VP Bank: SNB setzt Glaubwürdigkeit aufs Spiel

VP Bank-Chefökonom Thomas Gitzel.

Vaduz – Kommentar von VP Bank-Chefökonom Thomas Gitzel zur Aufhebung des Mindestkurses zum Euro durch die Schweizerische Nationalbank.  

Die SNB beugt sich dem Marktdruck, setzt aber einen Teil ihrer Glaubwürdigkeit aufs Spiel. Die Interventionen der vergangenen Wochen waren wohl für die eidgenössischen Währungshüter zu viel. Bei der Einführung des Mindestwechselkurses war an punktuelle Interventionen gedacht, nicht aber an permanente. Letztlich dürfte aber auch die Gold-Initiative eine gewisse Rolle bei der Entscheidung gespielt haben. Die Bevölkerung zeigt gegenüber dem Aufbau hoher EUR-Fremdwährungsbestände Skepsis. Letztlich hatte die SNB damit auch ein Legitimationsproblem.

Zwar schreibt die SNB, dass die Schweizer Exportwirtschaft sich auf die neue Situation einstellen konnte, doch ob die Unternehmen mit den aktuellen Kursen gegenüber dem Euro klar kommen, bleibt fraglich.

Da der CHF auf den aktuellen Kursniveaus deutlich gegenüber dem Euro überbewertet ist, sollten sich nach einer Übertreibungsphase wieder höhere Kursniveaus beim Währungspaar EUR/CHF einstellen.

Anleger sollten auch am Aktienmarkt nicht übereilt handeln und die nächsten Tage abwarten. Von einem Verkauf Schweizer Aktien raten wir im aktuell panischen Umfeld ab. (VP Bank/mc/pg)