ZEW Indikator: Erwartungshaltung weiter zurückgebildet
Im Vormonat war der von der Credit Suisse (CS) und dem Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) berechnete Index noch um 22,4 Punkte eingebrochen. Nur noch 4,8% der befragten Finanzmarktexperten (-0,2 Prozentpunkte) erwarten eine Verbesserung der Konjunkturlage in den kommenden sechs Monaten. Der Anteil der Experten, die von einer schwächeren wirtschaftlichen Tendenz ausgehen, erhöhte sich gleichzeitig auf 35,7% (+3,2 Prozentpunkte). Eine unveränderte Konjunkturlage erwarten 59,5% (-3,0 Prozentpunkte). Der Credit Suisse ZEW Indikator ergibt sich aus dem Saldo der Antworten «Verbessern» und «Verschlechtern».
Als «schlecht» schätzt die Situation niemand ein
Die Einschätzung der gegenwärtigen Konjunktursituation hat sich im Vergleich zum Vormonat dagegen erneut verbessert. Der zugehörige Saldo stieg um 5,0 Punkte auf ein laut CS hohes Niveau von 50 Punkten. Das heisst, dass 50% der Experten die aktuelle Lage als «normal» betrachten (-5 Prozentpunkte) und 50% (+5 Prozentpunkte) als «gut». Als «schlecht» schätzt die Situation nach wie vor niemand ein.
Inflationserwartungen kaum verändert
Die Inflationserwartungen haben sich kaum verändert, der zugehörige Index reduzierte sich leicht um 0,6 auf 11,9 Punkte. Die Erwartungen einer künftig höheren Inflationsrate gingen um 3,7 Prozentpunkte auf 23,8% zurück und diejenigen für eine tiefere Inflation um 3,1 Prozentpunkte auf 11,9%. Der Anteil der Experten, welche von einer unveränderten Teuerungsrate ausgehen erhöhte sich um 6,8 Prozentpunkte auf 64,3%.
Erwartungen an den Aktienmarkt mehrheitlich optimistisch
Stabil blieben die Erwartungen an die Zinsen, nachdem sie im Vormonat noch deutlich rückläufig waren. Die Erwartungen an den Aktienmarkt sind weiterhin mehrheitlich optimistisch, das heisst 71,4% der Umfrageteilnehmer erwartet steigende Kurse. Allerdings hat sich der entsprechende Index um 10,5 Punkte auf 59,5 Punkte klar eingetrübt.
EUR/CHF-Kurse weiterhin im Bereich der aktuellen Niveaus
Im Rahmen der Sonderfrage vom November wurden die Experten zu ihrer Einschätzung der Inflations- und Währungsentwicklung befragt. Der überwiegende Teil der Befragten erwartet den EUR/CHF-Kurse weiterhin im Bereich der aktuellen Niveaus. Rund 38% gehen davon aus, dass der Kurs auch in sechs Monaten zwischen 1,30 und 1,35 CHF liegen wird, ein ähnlich hoher Anteil sieht den Kurs zwischen 1,35 und 1,40 CHF. Die Antworten zu den Inflationsaussichten ergeben, dass die Erwartungen für das kommende Jahr relativ eng beieinander liegen. 90% der Umfrageteilnehmer erwarten für 2011 eine Teuerungsrate zwischen 0 und 1%.
Die Umfrage wurde zwischen dem 9. und 15. November 2010 durchgeführt, 79 Analysten beteiligten sich daran. (awp/mc/gh/13)
