Aktienfokus: Logitech nach neuen Mittelfristzielen gefragt
Bis um 10.00 Uhr gewinnen die Valoren 0,5% auf 20,25 CHF. Kurz zuvor waren sie zwischenzeitlich auf ein neues 52-Wochen-Hoch bei 21,03 CHF geklettert. Am Vortag hatten die Titel bereits um 7,8% zugelegt. Der Gesamtmarkt – gemessen am SPI – verliert derweil 0,18%.
CS hebt Logitech-Gewinnprognose an
Für Vontobel-Analyst Michael Foeth ist es auch nach dem gestrigen Kurssprung nicht zu spät für eine Kaufempfehlung, wie er in seinem Kommentar schreibt. Er bestätigt ein Kursziel von 26 CHF und sieht Potenzial, dass der Aktienkurs in den nächsten zwei bis drei Jahren über 30 CHF klettert. Das Management weise in Bezug auf Zielerreichungen eine sehr gute Erfolgsbilanz auf, heisst es. Auch die Credit Suisse reagiert positiv auf die Neuigkeiten, hebt die Gewinnprognosen für das Unternehmen an und zieht das Kursziel auf 25 CHF von bisher 23 CHF nach. Die neuen Ziele seien zwar ambitioniert, aber doch erreichbar, heisst es im Kommentar. Die Analysten sehen deutliches Aufwärtspotenzial für die Papiere. Vor diesem Hintergrund bleibt die Grossbank bei ihrer Einschätzung «Outperform».
Morgan Stanley stuft Logitech mit «Equalweight» ein
Morgan Stanley findet dagegen, die Investoren müssten erst weitere Zuversicht bezüglich der Mittelfristziele gewinnen, damit sich die Aktien über den Kurssprung vom Vortag hinaus weiter verbessern. Dies gilt den Analysten zufolge vor allem für die Annahme, dass die zwei kleineren Segmente LifeSize und Digital Home überdurchschnittlich wachsen sowie für die operative Margenentwicklung. Das Kursziel von Morgan Stanley liegt entsprechend bei 18,50 CHF und die Einstufung lautet «Equalweight». Die neuen Mittelfristziele – von Logitech selbst als «Long-term Operating Model» bezeichnet – seien über die nächsten fünf Jahre relevant und erreichbar, hatte Logitech-CEO Gerald Quindlen am Vortag erklärt. Das Umsatzwachstum für den Bereich PC / Mobile Plattform dürfte dem Modell zufolge bei rund 10% pro Jahr liegen. LifeSize und der Bereich Digital Home sollen jährlich um 25% oder mehr zulegen.
Weiterhin zweistelliges Umsatzplus erwartet
Insgesamt kommt Logitech damit weiterhin auf ein erwartetes jährliches Umsatzplus im zweistelligen Prozentbereich. Die Bruttomarge soll nach den neuen Mittelfristzielen aber bei 35-37% liegen. Früher hatte das Unternehmen eine Bruttomarge von 32-34% in Aussicht gestellt. Die operative Marge dürfte sich auf 13-15% belaufen, nach zuvor mindestens 12%. Die Reingewinnmarge wird neu bei 11-13% angestrebt, vorher waren es mindestens 10%. Für das «Zwischenjahr» 2011/2012 nannte der Logitech-CEO vor Investoren und Analysten eine operative Marge von rund 10% als Ziel. Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2010/2011 wurde bestätigt. (awp/mc/ps/10)
