Aktienfokus: Adecco legen nach Q3-Zahlen zu

Adecco notieren um 9.20 Uhr bei vergleichsweise hohem Volumen 2,7% höher auf 60,15 CHF, derweil der SMI 0,2% nachgibt.

Anhaltende Wachstumsbeschleunigung
Die Bank Vontobel spricht in ihrer ersten Einschätzung von einem sehr guten Ergebnis. Dieses sei erheblich über den bankeigenen wie auch den Konsensschätzungen ausgefallen. Auch für die ZKB haben die Drittquartalszahlen sämtliche Erwartungen übertroffen. Positiv hervorgehoben wird nicht zuletzt die anhaltende Wachstumsbeschleunigung. Auch für Vontobel ist das überraschend gute Ergebnis ausschliesslich auf ein höheres organisches Umsatzwachstum von 17% gegenüber den prognostizierten 14% zurückzuführen.

Mittelfristiges Margenziel in Reichweite 
Adecco habe sein starkes Leveragepotenzial bewiesen und eine EBITA-Marge von 4,7% erzielt, lobt Vontobel weiter. Das Unternehmen sei auf gutem Weg, das mittelfristig Ziel einer EBITA-Marge von 5,5% zu erreichen. Vontobel Analyst Michael Foeth glaubt gar, dass die Marge in 24 Monaten 6% übersteigen könnte, vorausgesetzt das gesunde Wirtschaftswachstum halte an. Vontobel bekräftigt das «Buy» Rating für die Aktie mit einem Kursziel von 75 CHF. Auch die ZKB bestätigt die Einstufung «Übergewichten». Dies aufgrund des besser als erwarteten Quartalsergebnisses, des zuversichtlichen Ausblicks sowie einer Bewertung, die angesichts des Gewinnpotenzials von Adecco immer noch als moderat zu bezeichnen sei. (awp/mc/ps/09)