Aktienfokus: ZFS nach Zahlen gesucht
So lautet unisono der Tenor der Marktbeobachter. Bis um 10.55 Uhr steigen ZFS bei hohen Volumen um 4,6% auf 242,50 CHF (bisheriges Tageshoch: 244,40 CHF). Der SMI verliert hingegen um 0,4%. Die weiteren Assekuranzaktien notieren uneinheitlich: Swiss Life +2,1%, Bâloise +0,3% oder Swiss Re -0,4%.
Wegelin: «Solider Zahlensatz»
Die Bank Wegelin schreibt in ihrem Kommentar von einem soliden Zahlensatz des Versicherers. Als positiv erwähnen sie die über dem mittelfristigen Ziel von 16% liegende operative Eigenkapitalrendite, die gute Entwicklung im Lebengeschäft, die komfortable Solvabilitätsratio und das überaus erfolgreiche Effizienzprogramm «The Zurich Way».
Dividendenhöhe über Erwartungen
Am meisten dürften sich die Anleger allerdings über die grosszügige Dividendenausschüttung freuen. Zwar sei eine erhöhte Dividende anstelle eines Aktienrückkaufprogramms erwartet worden, der Vorschlag sei aber überraschend hoch ausgefallen, so die Bank Wegelin. Analysten hatten im Vorfeld eine Dividende zwischen 12 und 14 CHF erwartet, zur Ausschüttung werden nun höchstwahrscheinlich 16 CHF je Aktie kommen.
Vontobel bestätigt «Kaufempfehlung»
Die erfreuliche Zunahme der Dividende beruhe auf einer soliden Basis beim Risikomanagement bei der Solvenz und zeige die Zuversicht der Gruppe, weitere Gewinne erwirtschaften zu können, schreibt Stefan Schürmann von der Bank Vontobel. Er geht davon aus, dass die Zurich in Zukunft weiterhin diszipliniert arbeiten wird und bestätigt seine «Kaufempfehlung» mit dem Kursziel von 300 CHF.
CS: «Sehr solide Kapitalposition»
Die Credit Suisse bezeichnet u.a. die Kapitalposition des Unternehmens als «sehr solide». Die Dividende widerspiegle das Vertrauen des Managements in die Geschäftsstrategie und die Nachhaltigkeit der Ergebnisse, heisst in einem Kommentar weiter. Die Bewertung der Aktie mit einem P/E 2010 von 8,2 und einem P/B von 1,05 wird angesichts der über dem Sektordurchschnitt liegenden Rentabilität als «sehr attraktiv» erachtet. So wird die «Buy»-Empfehlung (Kursziel: 300 CHF) betätigt.
ZKB bewertet ZFS mit «Übergewichten»
Die positive Überraschung sei klar die Höhe der Dividende gewesen, heisst es bei der WestLB in einem Kommentar. Daneben werden die Ergebnisse ebenfalls als «solid» bezeichnet. Die WestLB hält ebenfalls an ihrer «Buy»-Empfehlung (Kursziel: 270 CHF) fest. Die Zahlen seien zum Teil über den Erwartungen ausgefallen, resümiert Georg Marti von der ZKB. Das Institut bewertet die Zurich-Aktie mit «Übergewichten».
Rückläufige Prämieneinnahmen im Schadengeschäft
Als einzigen Kritikpunkt führen die Wegelin-Autoren die rückläufigen Prämieneinnahmen in der Schadenversicherung an. Allerdings könne diese Entwicklung mit der Begründung einer hohen Zeichnungsdisziplin auch als Pluspunkt gesehen werden. (awp/mc/ps/11)
