Aktienfokus: Adecco nach Zahlen unter Druck – Gewinnmitnahmen
Bis um 11.00 Uhr verlieren Adecco 4,2% oder 3,40 CHF auf 77,65 CHF und sind mit Abstand schwächster Wert im SMI (bisheriges Tagestief 77,50 CHF). Der Gesamtmarkt (SMI) gewinnt derzeit 0,1% auf 8’793,19 Punkte.
Gewinnmitnahmen
In Händlerkreisen spricht man in erster Linie von Gewinnmitnahmen, da im Vorfeld der Ergebnispublikation zum Teil auf eine Anhebung des langfristigen Margenziels spekuliert worden sei. Die Firmenverantwortlichen halten aber an den bisherigen Langfristzielen bis 2009 fest.
Vorgaben des Marktes nur knapp erfüllt
Der Personaldienstleister erfüllte mit Umsatz und operativem Gewinn die Vorgaben des Marktes nur knapp. Auf Reingewinnebene lag das Ergebnis hingegen deutlich über den Konsensschätzungen. Allerdings half Adecco dabei eine nicht nachhaltige Steuerentlastung in den USA. Ohne diesen Einfluss im Umfang von rund 60 Mio EUR wäre der Reingewinn ziemlich genau in den Erwartungen gelegen, heisst es im Kommentar von Helvea-Analyst Chris Burger.
Hauptmarkt Frankreich wie erwartet
Der Hauptmarkt Frankreich habe sich umsatzmässig wie erwartet entwickelt, schreibt Marco Strittmatter von der ZKB. Der Betriebsgewinn sehe auf den ersten Blick hoch aus, was allerdings auf Rückstellungsauflösungen zurückzuführen sei, so Strittmatter weiter.
Marge in Nordamerika eindrücklich gesteigert
Der Umsatz im ebenfalls sehr wichtigen Markt Nordamerika sei dagegen deutlicher gesunken als angenommen, schreibt Chris Burger. Dagegen konnte die operative Marge in der Region eindrücklich gesteigert werden, fügt Paolo Mazzoni von Sal.Oppenheim an.
Kurspotential für die Aktien
Die Analysten sehen für die Aktien jedoch Kurspotential. Im Vergleich zum Konkurrenten Manpower werde Adecco am Markt mit einem Discount von rund 6% gehandelt, schreibt Mazzoni, der Adecco weiterhin zum Kauf empfiehlt. Das Kursziel sieht Mazzoni bei 100 CHF, den Fair Value bei 110 CHF. Auch Marco Strittmatter bestätigt seine Einstufung ‹Übergewichten›. Helvea-Analyst behält das Rating auf ‹Accumulate› und das Kursziel auf 95,00 CHF. (awp/mc/ab)
