Aktienfokus Actelion: Nach Jahresergebnis deutlich an Terrain eingebüsst

Analysten zeigten sich teilweise aber enttäuscht darüber, dass dies mit höheren Marketing-Aufwendungen und einer entsprechenden Schmälerung des Gewinns erkauft wurde. Bis um 10.50 Uhr geben Actelion 3,90 CHF oder 3,2% auf 120,30 CHF ab, gehandelt sind rund 125’000 Titel. Der Gesamtmarkt (SPI) steht 0,01% tiefer bei 6’104,91 Punkten.

Umsatzentwicklung mit Tracleer gelobt
In sämtlichen Kommentaren wird die Umsatzentwicklung mit Tracleer gelobt. Auch der Gesamtumsatz im vierten Quartal sei überzeugend, schreibt beispielsweise Patrick Laager von der Bank Vontobel. Als «sehr positiv» sieht er auch den Ausblick. Actelion hat 2006 einen Gesamtumsatz von 810 bis 840 Mio CHF sowie einen Betriebsgewinn in der Höhe von 165 bis 180 Mio CHF in Aussicht gestellt. Die Bank Sarasin verweist auf den Umstand, dass Actelion Anfang Jahr im Ausblick eher konservativ sei, um diesen dann im Jahresverlauf nach oben anpassen zu können.

Julius Bär: Leise Kritik geäussert
Nur teilweise sind die Kommentatoren von Julius Bär Equities Advisory mit der Aussage Laagers zum Ausblick einverstanden. Die Umsatzguidance liege zwar innerhalb der Erwartungen, der Ausblick auf den operativen Gewinn jedoch deutlich dahinter, übt man bei Julius Bär leise Kritik.

Zahlen zeigen ein gemischtes Bild
Unterschiedlich werden die Kosten beurteilt. Die Zahlen zeigten ein gemischtes Bild, tönt auch der Kommentar der Bank Leu Mängel an. Offenbar seien die Kosten für die erhöhte Marktpräsenz von Tracleer höher als erwartet. Und in Zukunft dürfte sich dies in einem verschärften Wettbewerb auch nicht ändern.

Ausgaben für Marketing und Verkauf nachvollziehbar
Dagegen sind für die ZKB die höheren Ausgaben für Marketing und Verkauf nachvollziehbar. Es sei positiv, dass Actelion die Marktposition so schnell wie möglich festige und damit den Marktvorsprung ausbaue, schreibt ZKB-Analyst Hernani L. de Faria. In diesem Punkt ist sich de Faria mit Patrick Laager einig, welcher diese Ausgaben als Zukunftsinvestitionen sieht.

Ergebnissen der Phase-IIb-Studie zentral
Hinsichtlich der Entwicklung der Produktepipeline schaut Denise Gugerli-Etter von der Bank Sarasin mit Spannung den Ergebnissen der Phase-IIb-Studie «Conscious-1» zu Clazosentan entgegen. Diese seien für die Zukunft Actelions und eine Diversifikation des Produkteportfolios zentral, heisst es dazu übereinstimmend bei der Bank Leu. Actelion hat Ergebnisse zu dieser Studie für das zweite Quartal 2006 angekündigt. (awp/mc/ab)