Aktienfokus Unaxis: Nach unstetem Verlauf nun in der Gewinnzone etabliert

Auf Stufe Umsatz sind die Markterwartungen übertroffen worden, zudem loben diverse Analysten die Verbesserung im vierten Quartal 2005. Schwachpunkt im Zahlenkranz sei dagegen der Auftragseingang, so der Tenor aus dem Markt.

Kursverlauf der Aktie spiegelt Unsicherheiten
Um 10.55 Uhr notieren Unaxis Namen 1,4% höher auf 253 CHF, während der breite Markt (SPI) 0,08% auf 5’984,45 Punkte gewinnt. Der unstete Kursverlauf der Aktie spiegelt Unsicherheiten, die am Titel haften. So monieren Marktbeobachter beispielsweise, dass Angaben zum Solargeschäft fehlen und die Beurteilung der Qualität des Betriebsgewinns schwierig sei.

Geschäftsverbesserung unterschätzt
Eine Grossbank gesteht in einem Kommentar ein, die Geschäftsverbesserung im vierten Quartal 2005 unterschätzt zu haben. Allerdings wird im gleichen Atemzug der schwache Auftragseingang scharf kritisiert. «Für eine Firma, die eigenen Angaben zufolge im Turnaround steckt, ist die quartalsweise Entwicklung der Auftragseingänge klar enttäuschend», heisst es hierzu.

Schwierig Umsatz und Profitabilität zu halten
Der Auftragsbestand betrage nach Abzug der Contraves-Aktivitäten «gerade noch» 204 Mio CHF, hält die Bank Vontobel ihrerseits fest. Daher dürfe es für Unaxis schwierig werden, Umsatz und Profitabilität im ersten Quartal 2006 zu halten.

Esec erfüllte die die hohen Erwartungen nicht
Positiv erwähnt wird in einem Kommentar der Zürcher Kantonalbank (ZKB), dass eine Fusion oder Übernahme mit A-Tech ausgeschlossen wird. Dagegen ist die ZKB enttäuscht über Esec, die die hohen Erwartungen nicht erfülle, und über die Bestellungswerte bei Data Storage. Letztere würden verunsichern und Marktanteilsverluste signalisieren, so die Ausführungen der Bank.

Beschränktes Aufwärtspotenzial
Aufgrund der hohen Bewertung des Titels ist das Aufwärtspotenzial beschränkt, sind sich die Analysten von Julius Bär und ZKB einig. (awp/mc/ab)