Aktienfokus Emmi: Joint Venture mit AMV führt zu Kursgewinnen

Bis um 10.40 Uhr steigen Emmi um 3,5% auf 4,10 CHF, der Gesamtmarkt (SPI) notiert 26,8 Punkte oder 0,56% tiefer bei 4’772,57 Zählern.

Positiver Schritt
Die Analystenmeinungen dazu fallen unterschiedlich aus. Claudia Lenz von der Bank Vontobel und Patrik Schwendimann von der ZKB erachten den Schritt in Anbetracht der entstehenden Synergien und starken Position als positiv. Die Marktbeobachter einer Zürcher Privatbank schreiben, Emmi erhalte mittels dem neuen Unternehmen zudem Zugang zur Produktionsstätte Suhr, welche für den Exportmarkt gebraucht werden könne.

Eigentliche Übernahme
Den Zusammenschluss sehen die Marktkenner der Privatbank aber als eine eigentliche Übernahme durch Emmi. Die dafür benötigten Management-Kapazitäten hätten besser in die geplante Auslandexpansion investiert werden sollen, so die Meinung.

Auslandswachstum muss gelingen
Patrik Schwendimann fügt an, mit der Integration der AZM werde nicht, wie von vielen Investoren gehofft, das Auslandsgeschäft oder der wachstumsstarke Frischproduktebereich verstärkt, sondern das wachstumsschwache Molkereimassengeschäft. Emmi müsse 2005 beweisen, dass das starke Wachstum im Ausland gelingt und sie sich gleichzeitig in einem schwierigen Preisumfeld im Heimmarkt behaupten kann. (awp/mc/as)