Aktienfokus: Syngenta nach Zahlen grösster SMI-Gewinner
Nach den neuen IFRS-Buchhaltungsgrundsätzen berechnet hat der Agrochemiekonzern im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Reingewinn von 460 Mio USD ausgewiesen und hat somit den Konsens der von AWP befragten Analysten von 427 Mio USD leicht übertroffen. Knapp unter Erwartungen ist hingegen der Umsatz mit 7,27 (Prognose 7,32) Mrd USD ausgefallen.
Gesamtausschüttung von über 1 Mrd USD versprochen
Ausserdem wurde den Aktionären für den Zeitraum von 2004 bis 2006 eine Gesamtausschüttung von über 1 Mrd USD versprochen. Syngenta hat auch das Ziel einer jährlichen Steigerung des Gewinns je Aktie von mehr als 15% für die nächsten beiden Jahren bestätigt.
«Solide und im Rahmen der Erwartungen»
Die angekündigte Erhöhung der Cash-Ausschüttung werde am Markt positiv aufgenommen, heisst es in einem Kommentar der Bank Vontobel. Er habe dies allerdings schon in den Schätzungen vorweggenommen, so Analyst Martin Vögtli. Die Resultate 2004 von Syngenta seien solide und im Rahmen der Erwartungen ausgefallen.
Gute Cash-Generierung ist kurspositiv
Auch Nina Baiker von der ZKB spricht von einem erwartungsgemäss guten Jahresergebnis 2004. Das Ergebnis und die gute Cash-Generierung werden von ihr als kurspositiv bewertet. 2005 erwartet das US-Landwirtschaftsdepartement (USDA) ein tiefes Lagerniveau für Getreide, wovon Syngenta profitieren werde, so Baiker weiter. Positiv sei weiter die Senkung der Nettoverschuldung um 28,5%. Somit sei die mittelfristige Zielsetzung eines EK-Verschuldungsgrades von 20 bis 25% mit 15% bereits klar unterschritten.
Reingewinnprognosen übertroffen
Aufgrund eines besser als erwartet ausgefallenen Finanzergebnisses habe Syngenta die Reingewinnprognosen übertroffen, schreibt ein Analyst einer Zürcher Privatbank. Auch er bewertet die USDA-Annahmen als positiv für die Branche und sieht einen Aufschwung bei den Fungiziden und erhöht sein Rating auf «Buy».
Grösstee Profitabilitätsverbesserungen im Saatgutgeschäft
Die grössten Profitabilitätsverbesserungen habe Syngenta im Saatgutgeschäft erzielt, so Patrick Lambert von Helvea. Aber auch die Division Crop Protection habe aufgrund der starken Nachfrage und der Auswirkungen von Restrukturierungsmassnahmen ein ausgezeichnetes Resultat erzielt. Die Nachhaltigkeit der erzielten Marge von 24,3% werde 2005 davon abhängen, wie gut sich die Nachfrage bei Landwirten entwickelt. Lambert sieht die Margenentwicklung auf Vorjahreshöhe. Auch der Helvea-Analyst begrüsst die geplante Ausschüttung an die Aktionäre wird das derzeitige Buy-Rating überprüfen.
Kaufgelegenheit
Bei der derzeitigen Kursschwäche sieht Sarasin-Analyst Bernd Pomrehn die Aktie als Kaufgelegenheit. Pomrehn will nach der Zahlenpublikation seine EPS-Schätzungen für Syngenta leicht erhöhen. Ein Kaufargument sei vor allem der starke Cash Flow, so der Analyst. (awp/mc/gh)
