abrdn: Asiatische Schwellenländer werden über 2050 hinaus überdurchschnittliche Wirtschaftsleistung erzielen

Zürich – Das abrdn Research Institute (aRI) hat eine Studie veröffentlicht, die zeigt, dass die wichtigsten Faktoren für eine überdurchschnittliche Wirtschaftsleistung in den asiatischen Schwellenländern in den nächsten drei Jahrzehnten und darüber hinaus vorhanden sind.

Während sich die jüngsten Kommentare auf die kurzfristige Erholung Chinas nach der Krise konzentrierten, sieht das langfristige Bild eindeutig aus. Der Studie zufolge gibt es fünf Hauptgründe, warum die Region das globale Wachstum dominieren wird:

1. Bis 2050 werden vier der sieben grössten Volkswirtschaften der Welt in Asien liegen. China wird die USA voraussichtlich bis 2035 als grösste Volkswirtschaft der Welt ablösen, und Indien könnte bis Anfang der 2030er Jahre den vierten Platz einnehmen. Die Untersuchungen von aRI deuten auch darauf hin, dass Indonesien bis Mitte der 2040er Jahre die siebtgrösste Volkswirtschaft der Welt sein wird und Japan den fünften Platz einnimmt. Dies bedeutet, dass Asien die Weltwirtschaft in der zweiten Hälfte dieses Jahrhunderts dominieren wird. Die Analyse zeigt auch, dass die Philippinen, Pakistan, Bangladesch und Vietnam alle unter den 25 grössten Volkswirtschaften der Welt sein werden.
   
2. Auf die asiatischen Schwellenländer könnten bis 2050 58 % des weltweiten Wachstums entfallen. Das globale Wachstum wird sich bis 2050 von etwa 2,5 % pro Jahr auf 1,5 % pro Jahr verlangsamen – zum Teil aufgrund der geringeren Unterstützung durch das Bevölkerungswachstum in den grossen Volkswirtschaften. Die Analyse zeigt, dass Asien aufgrund eines günstigeren demografischen Hintergrunds und der Möglichkeit, den Rückstand gegenüber den Industrieländern aufzuholen, immer noch überdurchschnittlich wachsen könnte. So ist das Einkommensniveau in vielen asiatischen Ländern immer noch relativ niedrig, es gibt immer noch ein enormes Potenzial für Arbeitskräfte, die aus der Landwirtschaft in produktivere Fertigungs- und Dienstleistungsberufe wechseln wollen, und viele asiatische Unternehmen müssen erst noch die Effizienz von Technologien und branchenführenden Prozessen zur Steigerung der Produktivität nutzen. Auf ganz Asien könnte fast die Hälfte (46 %) der Weltwirtschaft entfallen – ein Anstieg von derzeit 35 %.
   
3. Das aufstrebende Asien kann immer noch von einer demografischen Dividende profitieren. Es wird erwartet, dass die Bevölkerung Indiens und Indonesiens bis 2050 um 253 Millionen bzw. 42 Millionen Menschen wachsen wird. Auch wenn das Bevölkerungswachstum in anderen asiatischen Märkten weniger günstig ist und die demografischen Profile weniger vorteilhaft sind, zeigen Untersuchungen, dass andere Faktoren dies kompensieren dürften, z. B. eine Verbesserung des Abhängigkeitsverhältnisses – des Verhältnisses von Erwerbstätigen zu Nicht-Erwerbstätigen (vor allem in Indien, Indonesien und Malaysia) – und der Spielraum für eine Verbesserung der Qualität der Arbeitskräfte durch Bildung und Kompetenzentwicklung.
   
4. Asien dominiert zwar das weltweite verarbeitende Gewerbe, aber das Wachstum verlagert sich auf den Verbraucher. Trotz des Drucks in den Industrieländern, Arbeitsplätze zu verlagern, sind die Lieferketten zu engmaschig, als dass sie sich schnell auflösen könnten. Darüber hinaus wird Asien mit zunehmender Verstädterung und steigendem Einkommen den weltweiten Konsum von Waren und Dienstleistungen ankurbeln. Chinas Verbrauchermarkt ist bereits halb so gross wie der der USA. Bis 2050 könnte er laut Prognosen von aRI mit 25 Billionen Dollar fast 10 % grösser sein. Auch der indische Verbrauchermarkt wird sich in den nächsten 30 Jahren vervierfachen – insgesamt wird für die asiatischen Schwellenländer mehr als eine Verdoppelung des Verbrauchs prognostiziert – im Vergleich dazu wird der Verbrauch in der Eurozone im gleichen Zeitraum voraussichtlich nur um 18 % steigen. Da der Konsum in Asien wächst, werden die Ausgabenmuster zunehmend denen der Volkswirtschaften mit mittlerem und hohem Einkommen ähneln, wobei mehr auf diskretionäre Ausgaben gesetzt wird. Eine wachsende «Silver Economy» älterer Verbraucher wird diesen Trend noch verstärken und die Ausgaben für Gesundheit und Unterhaltung weiter ansteigen lassen.
   
5. Die Urbanisierung wird den Bedarf und die Nachfrage nach Infrastrukturen beflügeln. Angesichts der raschen wirtschaftlichen Entwicklung und des Bevölkerungswachstums benötigt Asien mehr Verkehrs-, Wohn- und öffentliche Infrastrukturen. Diese Nachfrage wird die Investitionsausgaben und die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln. Weniger entwickelte Länder, insbesondere in Asien, sind nur zu 40-60% urbanisiert. Die zunehmende Verstädterung dürfte die Bautätigkeit und damit auch die Wirtschaftstätigkeit (BIP) ankurbeln – selbst in den asiatischen Märkten, in denen die demografischen Faktoren nicht so günstig sind. Nach Berechnungen von aRI wird fast jeder zweite Dollar der weltweiten Investitionen in Asien getätigt werden und die Hälfte aller weltweiten Investitionen bis 2050 wird auf Asien entfallen – potenziell 390 Billionen USD (in USD von 2015).

Robert Gilhooly, Senior Emerging Markets Research Economist, abrdn sagt: «Langfristiges Wirtschaftswachstum erfordert in jedem Land und jeder Region drei Dinge: zunehmend qualifizierte Arbeitskräfte, Investitionen in Infrastruktur, Ausrüstung und Technologie sowie eine verbesserte Produktivität. Die aufstrebenden Märkte Asiens – von China und Indien bis Indonesien und Vietnam – weisen alle drei dieser wesentlichen Elemente auf. In der gesamten Region sehen wir die strukturellen Triebkräfte für ein Wirtschaftswachstum, das sowohl die entwickelten Märkte als auch andere Schwellenländer übertreffen wird.»

Peter Branner, Chief Investment Officer, abrdn, fügt hinzu: «Ob die aufstrebenden asiatischen Volkswirtschaften diese erwartete Outperformance letztendlich erreichen werden, hängt natürlich immer noch von einer Vielzahl von Faktoren ab, wie z.B. der Stärke der staatlichen Institutionen und der Fähigkeit, politischen Druck, wirtschaftliche Ungleichgewichte und andere Makrorisiken zu bewältigen. Die gute Nachricht ist, dass diese Unsicherheiten bereits eingepreist sind, was sich in den Abschlägen der Schwellenländeranlagen gegenüber den entwickelten Märkten widerspiegelt. In Anbetracht der starken und positiven Faktoren, die wir in unserer Studie aufgezeigt haben, glauben wir, dass das Potenzial klar zu erkennen ist.“ (abrdn/mc)