VP Bank Spotanalyse: Inflation in der Schweiz spricht für neue Zinssenkungen
Die Inflationsrate in der Schweiz ist im September von 1.1 % auf 0.8 % gesunken. Unter Herausrechnung der volatilen Energie- und Nahrungsmittelpreise fiel die Rate von 1.1 % auf 1.0 %.
von Thomas Gitzel, Chief Economist VP Bank
Mit diesen Inflationsdaten sind weitere Zinssenkungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) fast in Stein gemeisselt. Gegenüber dem Vormonat fielen die Preise sogar um 0.3 %.
Im direkten Monatsvergleich haben sich Pauschalreisen ins Ausland vergünstigt, aber auch die Preise für Flugtickets sind gesunken. Darüber hinaus haben niedrigere Preise für Energie ebenfalls einen nennenswerten Anteil am Preisrückgang.
Unter Herausrechnung von Mieten liegt die Teuerungsrate gegenüber dem Vorjahresmonat gerade einmal bei 0.1 %. Der starke Schweizer Franken hat nach wie vor eine erheblich dämpfende Wirkung auf die Preisentwicklung. Damit wird deutlich, dass die SNB weiter die Zinsen senken muss, um die eidgenössische Valuta zu schwächen.
Bevorzugtes Instrument, um weitere Aufwertungen der Währung zu verhindern, sei der Franken, hiess es an der Medienkonferenz zur geldpolitischen Lagebeurteilung vor einer Woche. Eine neuerliche Zinssenkung im Dezember ist somit fast sicher.
Auch an der darauffolgenden Sitzung des Führungsgremiums im März dürfte eine weitere geldpolitische Lockerung beschlossen werden. Hält der starke disinflationäre Trend an, kann mittlerweile selbst ein Leitzins von 0 % nicht mehr ausgeschlossen werden. (VP Bank/mc/pg)
