MoneyPark Real Estate Risk Index: Starke Inflation und drohende Rezession erhöhen die Risiken

Zürich – Der Real Estate Risk Index (RERI) von MoneyPark steigt im ersten Quartal 2022 auf 3.5 Indexpunkte und liegt damit an der Schwelle zu einem «leicht erhöhten Risiko». Unserer Prognose zufolge dürften die Risiken in den nächsten Quartalen aufgrund der jüngsten Entwicklung weiter zunehmen.

Das Wichtigste in Kürze:

• Die Gefahr einer weltweiten Rezession hat sich in den letzten Wochen deutlich erhöht. Eine explodierende Inflation in den USA und der EU, die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und ausufernde Probleme in der Lieferkette in China stellen dunkle Gewitterwolken am Konjunkturhimmel dar, um nur die bedrohlichsten zu nennen.
• Der Zinsanstieg am Schweizer Kapitalmarkt ist massiv. Die 10-jährigen Swap-Sätze haben sich im Dezember aus dem 0-Prozent-Bereich herausbewegt und am 30. März die 1-Prozent-Marke überschritten. Die Spanne zwischen dem 2- und 10-jährigen Swap-Satz weitete sich im April in der Folge aus, was auf eine starke Eintrübung der Schweizer Wirtschaft hindeutet.
• Auf dem Wohneigentumsmarkt ist nach wie vor ein Unterschied in der Preisentwicklung zwischen Eigentumswohnungen und Einfamilienhäusern zu beobachten. Erstere bleiben mit einem Zuwachs von knapp einem halben Prozentpunkt im Wesentlichen stabil, während letztere auch in diesem Quartal einen weiteren Zuwachs von knapp zwei Prozent verzeichnen.
• In Anbetracht der steigenden Finanzierungs- und Lebenshaltungskosten und der Konjunkturabschwächung ist davon auszugehen, dass die Preise sowohl für Wohnungen als auch für Einfamilienhäuser nicht mehr gleich stark steigen werden wie in den letzten Quartalen. Gleichwohl dürfte das Trendbild intakt bleiben: Wohneigentum wird noch (etwas) teurer.
• Der Zugang zu Hypothekarfinanzierungen wird schwieriger und teurer. Es ist zu erwarten, dass der Preisunterschied der günstigsten und teuersten Hypothek je Laufzeit weiter zunehmen wird. Dies, weil die unterschiedlich hohen Refinanzierungskosten der Anbieter bestehen bleiben bzw. sogar zunehmen werden. Ein sorgfältiger Vergleich der Angebote ist im gegenwärtigen Marktumfeld wichtiger denn je.

Download vollständige Real Estate Risk Index (pdf)

(MoneyPark/mc/ps)