VP Bank Spotanalyse: Schweiz: SNB senkt den Leitzins um 25 Basispunkte auf 0.25 %
Von Thomas Gitzel, Chief Economist VP Bank
Zinssenkungszyklus der Schweizerischen Nationalbank setzt sich fort.
Die SNB (Schweizerische Nationalbank) nähert sich der Nullzinsmarke. Die eidgenössischen Währungshüter erachten die Zinssenkung vor dem Hintergrund eines geringen Inflationsdrucks und erhöhter Abwärtsrisiken als notwendig. Die Nationalbank werde die Lage weiterhin genau beobachten und ihre Geldpolitik bei Bedarf anpassen, um sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig im Bereich der Preisstabilität bleibe.
Die bedingte Inflationsprognose wurde für das Jahr 2025 marginal angehoben. Sie liegt im Jahresdurchschnitt bei 0.4 %. Im Dezember waren es 0.3 %.
Leicht gemacht hat sich die SNB die heutige Entscheidung bestimmt nicht. Der Handlungsdruck hat sich mit den jüngsten Abwertungen des Franken verringert. Bei genauerem Hinsehen zeigt sich, dass sich die Inflation nur leicht abgeschwächt hat. Rechnet man die Mietpreisentwicklung aus der Inflationsentwicklung heraus, ist jeglicher Preisanstieg zum Stillstand gekommen und auch Importprodukte sind im Vergleich zum Vorjahr deutlich günstiger geworden.
Die SNB wird in den kommenden Monaten deshalb die weitere Inflationsentwicklung analysieren. Bleiben die disinflationären Trends erhalten, kann es zu einer weiteren Zinssenkung im Juni kommen. Wie es nach den Nullzinsen weitergehen könnte, hat SNB-Präsident Martin Schlegel bereits deutlich gemacht. Negativzinsen sind zwar kein Mittel, das die Währungshüter gerne einsetzen, aber im Zweifelsfall wird es unter null gehen.
