VP Bank Spotanalyse: SNB senkt Leitzins um halben Prozentpunkt
Von Thomas Gitzel, Chief Economist VP Bank
Deutliche Reaktion auf sinkende Inflation.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) reduziert ihren Leitzins unerwartet klar um 50 Basispunkte auf 0.5 %.
Während die Fed und die Europäische Zentralbank (EZB) noch immer mit vergleichsweise hohen Inflationsraten konfrontiert sind, ist in der Schweiz das Umgekehrte der Fall: Die Teuerungsraten liegen auf sehr tiefem Niveau mit sinkender Tendenz. Die SNB kann also die Zinsen senken, ohne sich Sorgen über neuen Inflationsdruck machen zu müssen.
Die eidgenössischen Währungshüter haben jedoch Magengrummeln hinsichtlich eines weiteren deutlichen Rückgangs der Teuerungsraten. Ein gewisses Mass an Inflation ist bekanntlich von den Notenbankern gewünscht. Problem in der Schweiz ist derweil, dass unter Herausrechnung von Mieten der Preisauftrieb gänzlich zum Erliegen kam.
Grund für die niedrigen Inflationsraten ist einmal mehr der starke Franken, der die Preise importierter Preise drückt. Die SNB wird aus diesem Grund nicht umhinkommen, den Leitzins auch im kommenden Jahr weiter zu senken. Es ist deshalb durchaus realistisch, dass der Leitzins zum Jahresende 2025 bei 0 % liegen wird.
Sollte der designierte US-Präsident Donald Trump Strafzölle verhängen, würde dies gerade die exportabhängige europäische Wirtschaft hart treffen. Dies würde den Schweizer Franken in seiner Funktion als sicherer Hafen weiter stärken.
Der neue SNB-Präsident Martin Schlegel schliesst deshalb selbst Negativzinsen nicht aus. Doch zunächst hat die SNB noch etwasLuft für weitere Zinssenkungen.
