BlackRock: New Nominal, China and Net Zero: Der BII 2021 Midyear Global Outlook ist da

Mit «Blick auf die Wirtschaft nach dem Neustart» veröffentlicht das BlackRock Investment Institute (BII) heute den Ausblick auf die zweite Jahreshälfte 2021.

Wo wir heute stehen:

Grosse Teile der Welt befinden sich aktuell in einem dynamischen Neustart aus der Covid-Krise, der sich markant von einem typischen Wirtschaftsaufschwung unterscheidet. Aufgestaute Nachfrage trifft auf teilweise eingeschränktes Angebot und unterbrochene Lieferketten. Und Basiseffekte sorgen für sprunghafte Wachstums- und Inflationsdaten. Somit sorgt auch in diesem Jahr die Pandemie für ein herausforderndes Umfeld an den Kapitalmärkten – mit ungewöhnlichen Chancen und Risiken.

Drei strukturelle Entwicklungen flankieren den ökonomischen Neustart

• Neue Nominalzinswelt: Der kräftige wirtschaftliche Neustart weitet sich aus, wobei Europa und andere grosse Volkswirtschaften die USA einholen. Hinzu kommt die veränderte Art, wie Zentralbanken auf höhere Inflation reagieren, was vom BII als die «neue Nominalzinswelt» bezeichnet wird.
• China: Die Rolle Chinas ist gewachsen. Aktien und Obligationen aus dem Land, welches bis Ende der Dekade wohl die USA als grösste Volkswirtschaft der Welt ablösen wird, sind nach wie vor in den Portfolios der meisten Anleger gering vertreten.
• Netto-Null: Es gibt keinen dezidierten Fahrplan für den Weg zu einer Welt mit Netto-Null-Emissionen. Wir glauben, dass die Märkte die bevorstehenden tiefgreifenden Veränderungen aktuell unterschätzen. Umfassende Investitionen in erneuerbare Energien und Elektrifizierung sind erforderlich. Beispielsweise könnten die Auswirkungen einer Fehleinschätzung des Klimawandels – nach Analyse des BII – bis zu 7 % annualisierte Renditedifferenz über fünf Jahre in den Sektoren Technologie und Energie betragen.

Ausblick auf die zweite Jahreshälfte 2021 (pdf)

(BlackRock/mc/ps)