London – Die Ratingagentur Fitch hat die Kreditwürdigkeit von Slowenien wegen des schlechteren wirtschaftlichen Ausblicks um eine Stufe gesenkt. Die Bonitätsnote werde von bisher «A-» auf «BBB+» reduziert, teilte Fitch am Freitag in London mit. Der Ausblick für das Rating bleibt «negativ». Es droht also eine weitere Herabstufung. Die aktuelle Bewertung liegt drei Noten über dem sogenannten Ramschniveau.
Fitch begründete die Entscheidung mit den merklich verschlechterten Aussichten für das Wirtschaftswachstum und den Staatshaushalt. Man erwarte jetzt einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts in dem Mittelmeerstaat um zwei Prozent im Jahr 2013 und einen Rückgang von 0,3 Prozent im kommenden Jahr. Das Haushaltsdefizit im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) dürfte von vier Prozent im Jahr 2012 auf fünf Prozent im laufenden Jahr steigen. Auch der Schuldenstand wird laut Fitch in den Jahren 2013 bis 2014 auf bis zu 72 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) steigen. Im Jahr 2008 hatte er noch lediglich bei 22 Prozent gelegen.
Regierung mit eingeschränkter Handlungsfreiheit
Neben dem schwachen wirtschaftlichen Ausblick steigerten auch die hohen Kosten für die Sanierung des angeschlagenen Bankensystems den Schuldenstand. Die Banken brauchen für ihre Rekapitalisierung laut Fitch 2,8 Milliarden Euro. Dies ist mehr als doppelt soviel wie die Regierung erwartet. Auch auf der politischen Seite sieht Fitch Risiken. Die Regierung gehe zwar zunehmend die Risiken im Bankensektor und strukturelle Reformen an. Die Handlungsfähigkeit sei jedoch wegen Konflikten zwischen den unterschiedlichen Regierungsparteien eingeschränkt.
Schuldenstand unter Durchschnitt in der Eurozone
Fitch sieht jedoch auch Stärken der slowenischen Wirtschaft. So liege der Schuldenstand im Jahr 2012 unter dem Durchschnitt der Eurozone (2012 bei 92%). Die Leistungsbilanz habe im vergangenen Jahr einen Überschuss ausgewiesen und werde dies laut Fitch auch in den kommenden beiden Jahren tun. Slowenien habe weiterhin einen Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten. Slowenien hatte sich zuletzt erfolgreich an den Anleihemärkten refinanziert. Die jüngst aufgenommen Mittel sollten laut Fitch bis Ende 2014 den Bedarf des Landes decken. Slowenien wird bei Fitch auch besser bewertet als andere Euro-Krisenländer wie Spanien oder Portugal.
Der Eurokurs reagierte nicht auf die Entscheidung, da sie offenbar wenig überraschend kam. Schliesslich hatte die Ratingagentur Moody’s die Bonitätsnote sogar in den Ramschbereich (‹Ba1›) gesenkt. Konkurrent Standard & Poor’s bewertet Slowenien aber weiterhin mit «A-«. (awp/mc/ps)