Zürich – Die meisten Aktienmärkte schlossen die letzte verkürzte Handelswoche mit Gewinnen ab. Haupttreiber dafür waren hervorragende Quartalsabschlüsse von Technologieunternehmen aus den USA. Dazu gehörten beispielsweise Intel (Wochengewinn: 8.7%) und Qualcomm (+7.2%).
Intel berichtete von einer stärkeren Nachfrage nach PC’s seitens der Unternehmenskunden, während Qualcomm von höheren Smartphone-Verkäufen profitiert. Entsprechend gewann der Nasdaq 2.0% und der S&P500 verbesserte sich innert Wochenfrist um 1.34%. In Europa stieg der Dax um 1.63% und der SMI 0.89%. Bei den Rohstoffen kletterte der Goldpreis weiter nach oben und konnte am Donnerstag sogar die Marke von USD 1‘500/Feinunze überqueren. Ein schwacher USD war für die Avancen hauptverantwortlich. Der Ölpreis arbeitete sich leicht nach oben, konnte jedoch das Höchst bei USD 126/bbl nicht mehr übertreffen. Die andauernden Unruhen im Mittleren Osten dürften auch in Zukunft für hohe Preise sorgen. Auf der Währungsseite hielt der Höhenflug des EUR an. Die europäische Einheitswährung gewann gegenüber dem USD in der letzten Woche fast 1%. Der EUR/CHF stieg jedoch nur marginal, sodass der USD/CHF weiter absackte. Wir erachten nach wie vor den Optimismus gegenüber dem EUR als zu hoch und erwarten mittelfristig einen schwächeren EUR/USD.
S&P500 bereits wieder nahe den Höchstständen
Gute Gewinnausweise aus den USA haben den Aktienmärkten den erhofften Schub verleihen können und der S&P500 handelt nun bereits wieder nahe den Höchstständen bei 1‘343 Punkten. Von den 121 Gesellschaften aus dem S&P500, die bereits rapportiert haben, schlugen deren 82% die Erwartungen der Analysten. Die Ängste über eine Verlangsamung der Konjunktur, der hohe Ölpreis, ein erneutes Ausbrechen der Schuldenkrise in Europa sowie der negative Ausblick von S&P bezüglich den US-Staatsschulden rückten in den Hintergrund. Wir denken, dass vor allem schwächere Konjunkturdaten den Aktienmärkten in Zukunft Sorgen bereiten dürften. Deshalb stehen die Börsenampeln nicht auf grün und Anleger tun gut daran, den Märkten mit einer gewissen Vorsicht zu begegnen.
Intel und Qualcomm weiterhin interessant
In dieser Woche erreicht die „Earnings Season“ in den USA ihren Höhepunkt. Falls die Zahlen und Prognosen der Firmen fürs laufende Quartal erneut deutlich über den Erwartungen ausfallen, dürften die Aktienmärkte ihren Aufwärtstrend kurzfristig fortsetzen können. Wir würden dennoch den Geschäftsabschlüssen nicht vorgreifen, sondern erst nach der Publikation der Zahlen der entsprechenden Firmen investieren. Ein Beispiel dazu ist Intel. Die Gesellschaft meldete in der letzten Woche dermassen gute Zahlen, dass weitere Kursfortschritte schon fast vorprogrammiert sind. Wir erwarten einen Ausbruch über das Level bei USD 22.0 und sehen für die lediglich mit einem P/E 2011 von 10x bewertete Technologie-Aktie ein Kursziel von USD 25.0. Ebenfalls aussichtsreich erscheinen die Titel von Qualcomm. Das Unternehmen schlug die Erwartungen fürs abgelaufene Quartal und erhöhte die Prognosen für den Rest des Geschäftsjahres. Qualcomm verfügt über essentielle Lizenzen im Handy- und Smartphone-Geschäft und kann dadurch hohe Lizenzeinnahmen verbuchen. Wir denken, dass die Qualcomm-Aktie früher oder später das bisherige Höchst bei USD 60.0 übertreffen kann. (IHAG/mc/hfu)
