Bernd Hartmann, Leiter Investment Research der VP Bank.
Vaduz – Die Erwartungskomponente des Ifo Index ist im September ein weiteres Mal leicht gefallen. Selbst die Ankündigung eines unlimitierten Anleihenkaufprogramms der EZB vermochte das Geschäftsklima nicht zu verbessern. Andere Vorlaufindikatoren wie der Einkaufsmanagerindex aber auch der ZEW Index haben bereits positiv auf die scheinbare Erleichterung reagiert.
Der derzeitige Optimismus könnte sich als zu voreilig entpuppen. Die deutsche Industrie verzeichnet zuletzt zwar wieder einen leicht positiven Trend. Die geplanten Massnahmen der EZB sorgen aber lediglich für eine Reduktion der Kreditrisikoaufschläge. Das Wachstumsproblem in der europäischen Peripherie bleibt weiter bestehen und bedroht damit direkt auch die deutsche Konjunktur. (VP Bank/mc)