Die Analysten sind begeistert und heben teilweise ihre Einschätzungen an. Affichage gewinnen bis um 11.15 Uhr bei überdurchschnittlichen Volumen 7,6% auf 240,00 CHF. Am Morgen kletterten die Titel mit 244 CHF gar auf einen neuen Allzeithöchststand. Der SPI liegt zur gleichen Zeit mit 2,0% im Minus.
Deutlich höher als erwartet
Affichage habe ein ’sehr gutes› Jahresergebnis präsentiert und die Konsenserwartungen deutlich übertroffen, schreibt ZKB-Analyst Daniel Bürki. Dabei habe vorallem der Heimmarkt Schweiz über Erwarten abgeschlossen. Das zweistellige Umsatzwachstum und die starre Kostenbasis ermöglichten der Affichage-Gruppe den starken operativen Leverage (Hebelwirkung), schreibt Vontobel in einem ersten Kommentar. Die operative Marge kletterte auf 12,7% von 8,7% und im ersten Halbjahr 2007 rechne das Unternehmen mit einer Fortsetzung des starken Wachstum.
Ausschüttungsquote von beinahe 100 Prozent des Gewinns je Aktie
Chris Burger von Helvea hebt nebst den rekordhohen Umsatz- und Gewinnzahlen die aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik hervor. Mit einer Dividende von 8,00 CHF/Aktie und einer Nennwertrückzahlung von 2,40 CHF/Aktie erreiche die Ausschüttungsquote beinahe 100% des Gewinns je Aktie. Dies ergebe eine Dividendenrendite von insgesamt 4,7%, so Bürki. Der ZKB-Analyst hat die Gewinnschätzungen für Affichage angehoben und stuft die Aktien neu mit ‹Übergewichten› nach zuvor ‹Marktgewichten› ein. Der Schweizer Mediensektor habe 2006 endlich an Fahrt gewonnen und sei 2007 gut gestartet. Affichage werde von diesem Trend profitieren und verfüge zudem über eine ausgeprägte Osteuropafantasie, begründete Bürki die Ratingerhöhung.
Helvea: Erhöhung der Gewinnschätzungen und des Kursziels
Auch Helvea kündigt die Erhöhung der Gewinnschätzungen und des Kursziels an. Derzeit beträgt das Kursziel für Affichage 195 CHF. Scott Weldon von der Bank Vontobel wird das Rating von ‹Market Underperform› und das Kursziel mit 200 CHF ebenfalls überprüfen. (awp/mc/th)