Aktienfokus AFG: Rückläufige Ertragskraft belastet Aktien
AFG eröffneten den Handel auf 304 CHF nach einem gestrigen Schlusskurs von 320 CHF. Bis um 9.55 Uhr geben die Titel weiter Terrain preis und notieren bei hohem Handelsvolumen 7,3% tiefer auf 296,75 CHF. Der SPI steht derweil 1,4% höher.
Deutlich reduzierte Ertragskraft
Die Bank Vontobel sieht eine gegenüber dem Vorjahr deutlich reduzierte Ertragskraft. Der EBIT lag leicht, der Reingewinn deutlich unter den Erwartungen, konstatiert die ZKB. Als Gründe dafür orten die Analysten insbesondere unerwartet höhere Aufwendungen wie Akquisitions- und Integrationskosten sowie Steuernachforderungen von insgesamt rund 14 Mio CHF. Auch Wegelin sieht ein durchzogenes Zahlenset, welches die Investoren wenig beglückt.
Kosteneffizientere Struktur als grosse Herausforderung
Den Aufbau einer stärkeren, jedoch kosteneffizienteren Unternehmensstruktur erachtet Vontobel als grösste Herausforderung für das Unternehmen. Nach Ansicht der ZKB hat AFG die strukturelle Ausrichtung für die überblickbare Zukunft gefunden und dürfte damit vermehrt auf organisches Wachstum setzen.
ZKB will Gewinnschätzungen leicht nach unten anpassen
Die ZKB kündet an, die eigenen Gewinnschätzungen leicht nach unten anzupassen. Vontobel sieht indikativ eine Reduktion der Prognosen um 8% vor. Auch das Kursziel von 400 CHF werde entsprechend gesenkt. Nicht mit einer schnellen Kurserholung rechnet Wegelin. Allerdings dürfte auch das weitere Rückschlagspotential aufgrund der heftigen Kurskorrektur von über 50% vom Höchststand begrenzt sein. (awp/mc/pg)
