Aktienfokus: Barry Callebaut nach Neunmonats-Zahlen gesucht

Zudem wurde der Turnaround im europäischen Verbrauchergeschäft definitiv erreicht. Die Kommentare der Analysten sind denn auch in der Mehrheit entsprechend positiv. Bis um 11.45 Uhr steigen Barry Callebaut um 2,0% auf 508 CHF (bisheriges Tageshoch 509 CHF), zudem hat der Titel bereits am Vortag 5,5% zugelegt. Gehandelt sind bis dahin allerdings lediglich gut 1600 Titel. Der Gesamtmarkt (SPI) steht zum Berichtszeitpunkt 0,79% höher.

Umsatzzahlen gemäss der Erwartungen
Besonders mit den Umsatzzahlen hat BC die Prognosen deutlich übertroffen. Die Bandbreite der Schätzungen (gemäss AWP-Konsens) ging von 3,12 bis 3,27 Mrd CHF, effektiv lag der Umsatz bei 3,287 Mrd CHF. Etwas weniger stark über den Schätzungen lagen EBIT (effektiv 215,6 Mio vs. Konsens 213,9 Mio) und Reingewinn (126,0 Mio vs. 123,0 Mio).

Kräftige Wachstumsbeschleunigung
Die ZKB spricht in einem Kommentar von einer überraschend kräftigen Wachstumsbeschleunigung im dritten Quartal, wobei sogar das langjährige Sorgenkind Konsumgüter mit +5,6% deutlich positiv gewesen sei. Obwohl BC sicher auch von einer Umsatzverlagerung ins dritte Quartal wegen des späteren Ostertermins profitiert habe, sei derzeit die «Dynamik erheblich». Ähnlich heisst es bei anderen Bankanalysten. Vontobel etwa spricht von «sehr überzeugenden» Zahlen, die Bank Wegelin von einem «einmal mehr süssen Zahlensatz».

Wachstum ausserhalb der Kernregionen Westeuropa und USA
Letztere weist zudem darauf hin, dass insbesondere der geschaffte Turnaround im europäischen Verbrauchergeschäft «den Investoren auf der Zunge zergehen» dürfte. Der Pictet-Broker Helvea und die ZKB erwähnen zudem positiv, dass BC in Zukunft den Fokus vermehrt auf Wachstum ausserhalb der Kernregionen Westeuropa und USA legen wolle. Der Konzern teilte dazu am Morgen mit, dass der Umsatzanteil ausserhalb dieser Regionen bis 2010 auf 20% (von derzeit 11%) gesteigert werden soll.  Daneben werden von Analysten aber auch einige etwas kritischere Punkte erwähnt. Die ZKB hätte sich angesichts des starken Umsatzwachstums etwa eine bessere EBIT-Marge erwartet (Schätzung 7% vs. effektiv 6,6% für 9-Mte-Periode). Wegelin glaubt zudem, dass der (erwartete) Rückgang der Combined-(Cocoa)-Ratio einen «zartbitteren Nachgeschmack» hinterlassen könnte.

Kein überdurchschnittliches Potenzial
Bezüglich weiteres Kurspotentials der BC-Aktie sind sich die Analysten nicht ganz einig. Während etwa Vontobel (Sector Outperform), Kepler (Buy mit Kursziel 575 CHF) und Helvea (Accumulate 550 CHF) eher positiv eingestellt sind, geben ZKB (Marktgewichten) und LODH (Hold 525 CHF) nicht von einem überdurchschnittlichen Potential aus.