Bis um 10.50 Uhr gewinnen die Titel bei überdurchschnittlichen Handelsvolumen 6,2% auf 113,70 (Tageshöchst: 115,50) CHF. Der Gesamtmarkt (SPI) steigt um 0,9% auf 7`308,70 Punkte.
Unter Konsenserwartungen der Analysten
Charles Vögele hat den gesamten Goodwill der im Jahre 2001 übernommenen, niederländischen Kien-Gruppe abgeschrieben und muss für 2006 einen Reinverlust von 20 Mio CHF ausweisen. Ausserdem liege die Vögele-Gruppe mit den überraschend bereits heute publizierten Eckdaten tiefer als im Vorjahr und unter den Konsenserwartungen der Analysten, schreibt Marco Strittmatter von der ZKB.
Höher als erwartete Bruttogewinnmarge
Die einzig positive Überraschung sei die höher als erwartete Bruttogewinnmarge, so Strittmatter. Alain Oberhuber von der Bank Vontobel bewertet zudem den im zweiten Halbjahr 2006 erwirtschafteten EBITDA von 90 Mio CHF als `sehr gut`, da das Wetter in dieser Periode deutlich zu warm gewesen sei. Die Zahl wird auch von Paolo Mazzoni von Sal.Oppenheim als `sehr solide` gesehen.
Optimistisch für Zukunft
Die Zukunft von Vögele sei vielvesprechend, so Mazzoni. Die Expansion nach Osteuropa wurde früher als erwartet vorangetrieben und das Management habe das EBITDA-Margenziel von 11-13% bestätigt, blickt auch Oberhuber optimistisch in die Zukunft.
‹Vögele-Konzept› funktioniert
Die Zahlen 2006 seien der Beweis, dass das `Vögele-Konzept` funktioniere. Die Aktie werde mit einem Discount von rund 30% zur europäischen Konkurrenz gehandelt, der aufgrund dem intakten Ertragspotential nicht gerechtfertigt sei, so Mazzoni. Sal.Oppenheim bestätigt ihre Kaufempfehlung und den Fair Value mit 120 CHF. Alain Oberhuber wird seine Einschätzung `Market Perform` überprüfen. (awp/mc/ar)