Aktienfokus Ciba SC: Nach Quartalszahlen schwächster Wert im SMI

Bis um 10.30 Uhr fallen Ciba SC um 2,50 CHF oder 3,2% auf 74,65 CHF zurück, der Gesamtmarkt (SMI) steht um 0,21% leichter bei 5’902,11 Punkten.

Enttäuschend
Ciba SC hat im ersten Quartal mit einen Umsatz von 1’791 Mio CHF und auch mit dem EBIT von 122 Mio CHF sowie dem Reingewinn von 67 Mio CHF enttäuscht. Der AWP-Konsens für den Umsatz lag bei 1’846 Mio CHF, für den EBIT bei 134 Mio CHF und für den Reingewinn bei 72 Mio CHF.

Rohstoffpreise nicht ausgeglichen
«Auf der ganzen Linie enttäuschend», hiess es in einem Kommentar des Sarasin-Analysten Bernd Pomrehn. Die Preiserhöhungen von Ciba hätten den Anstieg der Rohstoffpreise um 7% nicht ausgleichen können, so Pomrehn stellvertretend für sämtliche Kommentatoren. Dafür habe Ciba wegen der Aufschläge keine Marktanteile gewinnen können. Die Umsatzentwicklung sei flach verlaufen, berücksichtige man, dass das ausgewiesene Umsatzwachstum vor allem akquisitorisch zustande gekommen ist.

Unsicherheiten durch möglichen Umsatzrückgang
ZKB-Analystin Nina Baiker hat als einzige einen Umsatz in dieser Grössenordnung erwartet. Aber auch sie zeigt sich vom EBIT, von der EBIT-Marge sowie vom Reingewinn enttäuscht. «Ciba hat in einem schwierigen Umfeld die Erwartungen nicht erfüllen können.» Die Ciba SC-Experten von LODH bezeichnen die Preiserhöhungen als «positive Überraschung». Aber auch hier mit der Einschränkung, dass es nicht gereicht habe, den Anstieg der Rohstoffkosten sowie den negativen Währungseffekt auszugleichen, wie es in einem Kurzkommentar hiess. Die grössten Unsicherheiten sieht LODH in einem möglichen Umsatzrückgang sowie in einem sich abschwächenden US-Dollar.

Wenig Aussichten
Nach dem schwachen Start lasse der weitere Jahresverlauf nicht mehr viel erwarten, lautet das Fazit der Bank Vontobel. Die Erosion des Textilbereichs könnte gar weitere Restrukturierungsmassnahmen nach sich ziehen, schreibt Martin Vögtli. Er will die Schätzungen nach unten revidieren, genau wie die Bank Sarasin. (awp/mc/as)