Aktienfokus Clariant: Grösster SMI-Gewinner nach Zahlen

Bis um 10.15 Uhr gewinnen Clariant 3,8% oder 0,7 auf 19,0 (Tageshöchst: 19,15) CHF, dies bei sehr hohen Volumen. Allerdings liegt der im März erzielte Jahreshöchststand von 21,25 CHF nicht in Reichweite. Der Gesamtmarkt (SMI) notiert mit 0,3% auf 6’639,72 Punkten.

Umsatz über den Erwartungen
Der Umsatz lag mit 2’095 Mio CHF im zweiten Quartal über den Erwartungen (AWP-Konsens: 2’053 Mio CHF), noch deutlicher über Prognosen wurde der Reingewinn 74 (36) Mio CHF ausgewiesen. Dies führen Analysten auf die gute Entwicklung des laufenden Restrukturierungsprogrammes zurück. Die Restrukturierungskosten seien mit 30 Mio CHF tiefer als erwartet ausgefallen, ebenso die Steuerrate, heisst es in einem Vontobel-Kommentar. Allerdings sei das operative Ergebnis tiefer als erwartet ausgefallen, so Analyst Giusep Demont.

EBIT und EBITDA verfehlten die Erwartungen
Die Ansicht, dass EBIT und EBITDA die Erwartungen verfehlten wird von diversen Analysten geteilt. Eine Zürcher Privatbank wird nach den tiefer als erwartet ausgefallenen Margen des zweiten Quartals ihre Schätzungen wohl leicht nach unten anpassen, empfiehlt die Aktie aber weiterhin zum Kauf.
Die Zahlen seien nach dem enttäuschenden ersten Quartal grundsätzlich ermutigend ausgefallen, schreibt Patrick Lambert von Helvea. Allerdings bleibe die Unsicherheit bezüglich Rohmaterialpreisen und Wechselkursbedingungen bestehen.

Quartal der Wahrheit
Positiv sei das überdurchschnittliche Umsatzwachstum der Division Functional Chemicals zu bewerten, heisst es von Seiten der ZKB. Analystin Nina Baiker sieht zudem die Möglichkeit weiterer Preiserhöhungen, welche bereits Ende 2005 zu einer verbesserten EBIT-Marge führen sollte. Das dritte Quartal werde somit zum Quartal der Wahrheit für Clariant, heisst es im Bericht von LODH. Alex Pasini erwartet hier betreffend Margen-Entwicklung im zweiten Halbjahr eine positive Überraschung.

Schwerste Zeit zurückgelassen
Clariant sollte die schwerste Zeit in ihrer Restrukturierungsphase nun definitiv hinter sich gebracht haben, heisst es in einem Kommentar des Equity Sales Teams der Bank Julius Bär. Es wird mit einem steigenden Kurs in den kommenden Wochen gerechnet. (awp/mc/ab)