Aktienfokus: Dufry wegen Aktienplatzierung kurzfristig unter Druck

Dafür belastet die geplante Platzierung von gut 16% der Aktien des Hauptaktionärs Advent International. Gemäss Analysten dürfte dies jedoch nur kurzfristig auf den Kurs drücken.

Tagestief bei 130,00 CHF

Bis um 11.35 Uhr fallen Dufry um 5,30 CHF oder 3,9% auf 131,50 CHF zurück. Das Tagestief lag allerdings bei 130,00 CHF und der Handel wurde in der Eröffnungsphase wegen der zu Beginn zu grossen Abweichung vom Schlusskurs des Vortages für 15 Minuten unterbrochen. Gehandelt sind bis anhin knapp 20’000 Aktien bei einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 9’700 Stück. Ausserbörsliche Transaktionen wurden noch nicht gemeldet. Der Gesamtmarkt (SPI ) zieht um 0,74% auf 7’684,25 Punkte an.

Hauptaktionär trennt sicht von Aktienpaket

Der Hauptaktionär von Dufry , die US-Beteiligungsgesellschaft Advent International, wolle sich – entsprechend früher geäusserten Verkäufsplänen – von einem Aktienpaket von rund 16% trennen, bestätigte CEO Julian Diaz an einer Telefonkonferenz entsprechende Gerüchte aus Händlerkreisen. Die Aktien sollen über ein Bookbuilding-Verfahren am Markt platziert werden. Die Platzierung werde den Kurs zwar kurzfristig belasten, ein höherer Free Float sei aber für die weitere Entwicklung der Aktie positiv zu werten, sagte Helvea-Analyst Chris Burger. Dem pflichtete auch CEO Diaz bei.

Quartalsergebnis über Analystenerwartungen

Zuvor hatte Dufry das Ergebnis des ersten Quartals vorgelegt, welches die Erwartungen der Analysten zum Teil klar geschlagen hat. Bei einem organischen Wachstum von 10% hat Dufry auch die Profitabilität weiter verbessert. Der Start ins neue Jahr ist gemäss Dufry gut gelungen.

Solides organisches Wachstum

Die starke Performance von Dufry basiere auf einem soliden organischen Wachstum sowie auf neuen Projekten und Akquisitionen, heisst es im Helvea-Kommentar von heute Morgen. Als positiv hebt der Analyst auch die Steigerung der EBITDA-Marge auf nunmehr 10% hervor. Chris Burger spricht insgesamt von einem ‹exzellenten› Zahlenset.

Aktie ‹fair bewertet›

Die Q1-Zahlen, vor allem das organische Wachstum, seien positiv zu werten und zeigten auf, dass Dufry ihr Wachstum nicht nur fortsetze, sondern sogar beschleunige, schreibt die Bank Vontobel in einem Kommentar. Die Aktie habe aber seit Jahresbeginn eine Performance von +35% hingelegt und sei unterdessen ‹fair bewertet›, so die Analystin Claudia Lenz. Deshalb senke man das Rating auf ‹Market Perform› (Kursziel 140 CHF).

Akquisitionseffekt unterschätzt

Chris Burger und Claudia Lenz haben in ihren von Dufry deutlich übertroffenen Umsatzvorgaben den Akquisitionseffekt unterschätzt. Auch die höhere Marge hänge mit den Akquisitionen zusammen, da beide übernommenen Gesellschaften eine überdurchschnittliche Marge aufweisen, so Lenz weiter. (awp/mc/ar)