Aktienfokus: EFG nach Halbjahreszahlen gesucht – Gutes AuM-Wachstum
Dabei sind vor allem die wichtigen Wachstumszahlen Assets under Management (AuM) und Anzahl Kundenberater über den Erwartungen ausgefallen. Bis um 11.35 Uhr klettern EFG um 5,3% auf 56,70 CHF, nachdem die Titel den Handel sogar mit einem Plus von 5,8% eröffnet haben. Die Volumen liegen derzeit noch leicht unter dem Tagesdurchschnitt der letzten beiden Monate. Der Gesamtmarkt (SPI) gewinnt 1,5% dazu.
Kennzahlen haben die Markterwartungen übertroffen
Die wichtigsten Kennzahlen für das Wachstumsunternehmen EFG sei einerseits die Entwicklung der AuM und andererseits das Wachstum der Anzahl Kundenberater, schreibt Helvea-Analyst Peter Thorne in seinem Kommentar. EFG habe mit beiden Kennzahlen die Markterwartungen übertroffen.
Entwicklung begrüssen
Der Markt dürfte diese Entwicklung begrüssen, meint auch Javier Lodeiro von Sal.Oppenheim. Die verwalteten Vermögen hätten vor allem dank dem Neugeldzuwachs die Konsensschätzungen um 2% übertroffen. Die Nettoneugelder von 6,4 Mrd CHF implizierten eine annualisierte Neugeldwachstumsrate von 19,6%, was deutlich über den Wachstumsraten anderer Privatbanken liege, so Lodeiro weiter. Auch die Anzahl Kundenberater lag mit 469 über dem Marktkonsens (AWP: 454).
Bruttomarge überzeugt
Überzeugt habe auch die Bruttomarge von 123 Basispunkten (BP), so Peter Thorne weiter. Dies stelle beispielsweise die Bank Julius Bär mit 92,5 BP in den Schatten. Auch die Analysten von Merrill Lynch heben die Entwicklung der verwalteten Vermögen und die ’starke› Bruttomarge als wichtige Wachstumstreiber hervor. Die Gewinnschätzungen dürfte Merrill Lynch daher um einen tiefen bis mittleren einstelligen Prozentsatz erhöhen.
Kaufempfehlung
Helvea hält weiterhin an der Kaufempfehlung fest und sieht das Kursziel bei 66 CHF. Auch Javier Lodeiro empfiehlt die Titel nach wie vor zum Kauf, und zwar mit einem Fair Value von 65 CHF. (awp/mc/gh)
