Aktienfokus: Geberit nach überraschend guten dritten Quartal stark

Das dritte Quartal fiel indes klar stärker aus als erwartet. Insbesondere die Aufholjagd in Deutschland beeindruckte die Kommentatoren. Bis um 10.55 Uhr klettern Geberit um 39 CHF oder 4,4% auf 930 CHF, gehandelt sind rund 21’000 Titel. Das Tageshöchst lag gar bei 940,50 CHF. Der Gesamtmarkt (SPI) steht 0,27% höher bei 5’411,90 Punkten.

«Eine nette Überraschung», hiess es zum Geberit-Ergebnis bei der Bank Julius Bär. Offenbar habe Geberit im dritten Quartal zum Wachstum zurückgefunden und auch auf dem Markt Deutschland habe eine Trendumkehr stattgefunden. Dem Widersprach allerdings CEO Albert Baehny in einem Gespräch mit AWP. Geberit habe dort lediglich Marktanteile gewonnen, der Markt an sich befinde sich weiterhin in einer schlechten Verfassung.

Unerwartet gutes drittes Quartal
Auch andere Banken verwiesen auf das unerwartet gute dritte Quartal. Das starke und breit abgestützte Umsatzmomentum sowie der Rebound in Deutschland dürften der Aktie positive Impulse verleihen, hiess es in einem Kommentar des ZKB-Analysten Martin Hüsler. Laut Hüsler haben Preiserhöhungen die steigenden Materialkosten kompensiert.

Verbesserung der EBITDA-Marge
Ein weiterer Analyst hob die Verbesserung der EBITDA-Marge hervor. Dies sei vor allem den reduzierten Peronalkosten zuzuschreiben. Insgesamt sei das Ergebnis «exzellent».

Margenverbesserung trotz schwieriger Bedingungen
Dies ist auch die Meinung der Sarasin-Analystin Britta Simon. Besonders erwähnenswert ist laut ihrer Einschätzung, dass die Margenverbesserung trotz des hohen Vorjahresniveaus und trotz der hohen Rohmaterialpreise zustande gekommen ist. Ausserdem falle in diesem Jahr die Preiserhöhung weg, welche Geberit 2004 erstmals auch per Mitte Jahr durchgesetzt habe. (awp/mc/ab)