Aktienfokus Geberit: Starke Halbjahreszahlen – Titel ist teuer
Nach einer gehaltenen Eröffnung verlieren Geberit sukzessive an Terrain. Um 10.05 Uhr stehen die Titel 1,98% tiefer auf 1’385 CHF. Der Gesamtmarkt gemessen am SPI notiert derweil 1,4% im Minus.
Sehr starkes Ergebnis im ersten Semester
Das von Geberit vorgelegte Zahlenset hat selbst die optimistischen Erwartungen der Analysten auf allen Ebenen übertroffen. Die Analysten honorieren die Leistung mit positiven Kommentaren: «Geberit erzielte im ersten Semester ein sehr starkes Ergebnis», heisst es bei der ZKB. «Durch und durch begeisterndes Zahlenset», frohlockt die Bank Wegelin. Für Rahn Bodmer hat Geberit die bereits hohen Erwartungen übertroffen.
Positive Entwicklung im Schlüsselmarkt Deutschland
Das gute Ergebnis sei geografisch breit abgestützt, heisst es in verschiedenen Kommentaren. Hervorgehoben wird dabei insbesondere die positive Entwicklung im Schlüsselmarkt Deutschland (Umsatzanteil rund 33%), wo ein Umsatzplus von 12,6% erzielt worden ist. «Nachdem Deutschland lange Zeit ein Sorgenkind war, stellt die ausgewiesene Umsatzzunahme eine beachtliche Leistung dar», lobt Kurt Hug von Rahn Bodmer.
Über den Erwartungen liegende EBITDA-Marge
Auch die mit 27,9% deutlich über den Erwartungen liegende EBITDA-Marge stösst auf gute Resonanz. Geberit-CEO Albert M. Baehny erhöhte denn auch die Zielsetzung für das Gesamtjahr auf 25 bis 26% von bisher 23 bis 25%.
Schwieriger, Erwartungen weiterhin zu übertreffen
Marktteilnehmer befürchten, dass es für Geberit zunehmend schwieriger wird, die Erwartungen in ähnlicher Weise zu übertreffen. Dies gelte nicht zuletzt auch im zweiten Halbjahr 2006 aufgrund der starken Vergleichsbasis des Vorjahres.
Erhöhung der Konsensschätzung erwartet
Die ZKB erwartet, dass der überzeugende Halbjahresausweis zu einer Erhöhung der Konsensschätzung führen wird. Angesichts des hohen Kursniveaus sowie der gestrigen Kursavancen billigen die Auguren den Geberit-Titeln insgesamt nur beschränktes Aufwärtspotenzial zu. (awp/mc/ar)
