GF hat mit den ausgewiesenen Daten die Markterwartungen auf allen Ebenen übertroffen. Während EBIT und Reingewinn die Prognosen noch moderat geschlagen haben, lagen Umsatz und Auftragseingang auch über den optimistischsten Schätzungen. Entsprechend wohlwollend fallen die Kommentare der Analysten aus. Die Kursverluste werden mit der bereits hohen Bewertung der Aktie erklärt. Allerdings sind sich die Analysten in der Bewertung der Aktie etwas uneinig.
Bis um 09.50 Uhr geben GF um 3 CHF oder 0,3% auf 1’003 CHF ab, der Gesamtmarkt (SPI) fällt um 0,43% auf 7’569 Punkte zurück. Am Vortag hatten GF allerdings bei 1’040 CHF ein neues Intraday-Allzeithoch erreicht, ehe Gewinnmitnahmen einsetzten und die Aktie noch auf 1’006 CHF ins Minus drehte.
«Erfreuliches Bild»
Die Leistungen von GF im ersten Semester böten ein ‹erfreuliches› Bild, hiess es in Marktkreisen. GF habe einerseits die Gunst des wirtschaftlichen Umfelds zu nutzen gewusst, befinde sich aber auch operativ in einer guten Verfassung. Als leise Enttäuschung wurde einzig das Abschneiden von AgieCharmilles bezeichnet.
Rahn & Bodmer: Spielraum für höhere Kurse
Rahn & Bodmer bezeichnete das Ergebnis gar als ‹ausgezeichnet›. Die aktuelle Bewertung von GF lasse aufgrund der strukturellen Wachstumstreiber – Gewichtsreduktion im Autobau, hoher Infrastrukturbedarf für Piping Systems und Neupositionierung von AgieCharmilles – noch Spielraum für höhere Kurse offen, lautet die Einschätzung der Bank. Allerdings dürften die künftigen Fortschritte bescheidener sein.
Vontobel: Für AgieCharmilles klar höhere Marge erwartet
Die Bank Vontobel sieht trotz des ‹insgesamt überzeugenden› Ergebnisses nur noch geringes Kurspotential für GF. Vontobel hebt die starke Entwicklung in den Bereichen Piping Systems und Automotive hervor, hat aber für den Bereich AgieCharmilles eine klar höhere Marge erwartet.
Mehr Kurspotential als Rahn & Bodmer sowie Vontobel trauen GF die Credit Suisse und UBS zu. Die UBS bezeichnet die Bewertung von GF als billig und hält an der Einstufung ‹Buy 1› fest. Eine weitere Privatbank sowie die Credit Suisse sehen GF mit einem Discount gegenüber vergleichbaren Aktien. Die Ratings lauten auch hier ‹Buy› bzw. ‹Outperform› bei der Credit Suisse. (awp/mc/pg)