Aktienfokus Hiestand: Aktien verlieren nach Zahlen

Die Aktien verlieren bis um 10.25 Uhr 3,2% auf 1’065 CHF, derweilen der Gesamtmarkt, gemessen am SPI +0,7% auf 5’013,37 Punkte steigt.

Zwar habe Hiestand mit seinen Halbjahreszahlen die Erwartungen verfehlt, wichtig sei aber, dass der operative Gewinn mehr oder weniger im Rahmen der Prognosen ausgefallen sei, kommentiert das Swiss Equities Sales Team von Julius Bär das Resultat. Besonderes Augenmerk wirft JB Sales auch darauf, dass sich Hiestand zuversichtlich gibt, die gesetzten Ziele für 2005 zu erreichen.

Joint Venture mit Coop ist stark
Auch James Amoroso von Helvea zeigt sich nicht von den unter den Erwartungen ausgefallenen Resultaten enttäuscht, da die Qualität der operativen Profitabilität besser als erwartet ausgefallen sei. Positiv von Amoroso vermerkt wird, dass das Joint Venture mit Coop sich stark entwickelt. Diesen Punkt streichen auch René Weber von der Bank Vontobel und Patrik Schwendimann von der ZKB in ihren Kurzeinschätzungen hervor. Weber wird allerdings seine Schätzungen, auch aufgrund der Anpassungen nach IFRS, leicht nach unten korrigieren.

Neue Wachstumstreiber gefordert
Für Schwendimann werde es nach den enttäuschenden Umsatzzahlen für Hiestand nicht einfach werden, die Erwartungen für 2006 zu erfüllen. Das Unternehmen brauche ab dem zweiten Quartal 2006 einen neuen Wachstumstreiber, nach dem der Wachstumsschub durch HiCoPain seit langer Zeit bekannt sei.

Unterschiedliche Empfehlungen
Bezüglich Anlageempfehlung fällt das Urteil der Institut unterschiedlich aus. So rät JB Sales den Investoren, die Aktien bei Kursrückschlägen zu kaufen, da Hiestand zu jenen Gesellschaften mit nachhaltigen Resultaten gehöre. Dagegen sieht Vontobel kein weiteres Kurspotenzial in den Aktien, da diese mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 16,3 auf der Basis des für 2006 geschätzten Gewinns pro Aktie eine Prämie gegenüber dem Schweizer Small-Cap-Nahrungsmittelsektor aber auch gegenüber den Aktien des Hauptaktionärs IAWS aufweisen.

Gewinne realisieren
Auch für die ZKB sind die Hiestand-Aktien inzwischen «stattlich» bewertet. Nach der starken Kursentwicklung in den vergangenen Jahren empfiehlt das Institut Gewinne zu realisieren. Das Anlagerating wird auf «Untergewichten» zurückgestuft. Helvea überprüft sein Kursziel von bisher 1’150 CHF, nachdem dieses beinahe erreicht worden ist. Das Anlagerating lautet «Buy». (awp/mc/as)