Aktienfokus Novartis: Nach Quartalszahlen gut gehalten

Gegen 10.05 Uhr notieren die Titel 0,1% höher auf 57,20 CHF, der Gesamtmarkt (SMI) geht dagegen 0,09% zurück auf 5’909,21 Punkte.

Eher ernüchternd
Die Zürcher Kantonalbank (ZKB) erachtet den Novartis-Valor (Kurs/Gewinn-Verhältnis (S) von 18,8x) nach wie vor als unterbewertet, dies obschon der Quartalsausweis angesichts der Umsatzdynamik im Hause Roche eher «ernüchternd» war. Die Bank belässt ihre Einstufung auf «Übergewichten».

Zurückhaltung
Zurückhaltend fiel der Kommentar der Bank Vontobel aus. Die Betriebsgewinnmarge im Bereich Pharma sei leicht zurückgegangen, dies obwohl ein ausserordentlicher Gewinn von 135 Mio USD aus dem Verkauf der europäischen Cibacen-Rechte habe verbucht werden können, heisst es dort in einer kurzen Studie. Auch seien die Produktionskosten stärker gestiegen als erwartet und der Konzernreingewinn sei schwächer ausgefallen als erhofft.

Schattendasein gegenüber Roche
Kommentare zum Quartalsergebnis von Novartis weisen mehrfach darauf hin, dass der Pharma-Riese unter Vasella angesichts der exzellenten Entwicklung von Konkurrentin Roche wohl weiterhin ein «Schattendasein» fristen wird. Im gleichen Atemzug weisen die Marktbeobachter jedoch auch darauf hin, dass Novartis seinen internationalen Mitbewerbern noch immer eine Nasenlänge voraus ist, was dem Titel anzurechnen ist. (awp/mc/as)