Aktienfokus: Panalpina werden nach Jahreszahlen hart bestraft

Zudem zieht sich das Unternehmen teilweise aus seinem hochprofitablen Geschäft in Nigeria zurück. Panalpina Namen bekommen den Unmut der Anleger mit einem Abschlag von 14,5% auf 145 CHF in den ersten Handelminuten zu spüren. Das Tagestief lag gar bei 143,30 CHF. Damit ist die Aktie bereits 26,1% hinter ihren Schlusstand von 2007 zurückgefallen. Der Gesamtmarkt (SPI) tendiert 0,91% schwächer. Panalpina hat die Erwartungen der Analysten 2007 klar verfehlt. Sowohl in der Luft-, in der Seefracht als auch in der Kontraktlogistik habe der Mitbewerber Kühne + Nagel höhere Wachstumsraten erzielt und somit weitere Marktanteile gewonnen, schreibt die Bank Vontobel. «Insgesamt hinkt Panalpina dem Wachstum ihres direkten Mitbewerbers hinterher», schreibt Vontobel-Analyst Michael Foeth.

Ausblick überzeugt nicht
Was aber noch schwerer wiege, sei der deutlich nach unten korrigierte Ausblick. «Der Ausblick für 2008 ist nicht überzeugend», schreibt Foeth. Damit sei klar, dass auch Panalpina mit einer Konjunkturverlangsamung rechnet, schreiben Rahn&Bodmer in einer Stellungnahme. Erst 2009 erwartet Panalpina wieder eine höhere Profitabilität. Das hängt auch damit zusammen, dass das Unternehmen wegen Korruptionsvorwürfen nun definitiv einen Teilrückzug aus Nigeria antritt. Zwar herrsche nun mehr Klarheit im Fall Nigeria, doch diese Visibilität kostet beträchtliche Summen, urteilt Wegelin. 2008 entgehen Panalpina auf Stufe EBITDA 60 bis 80 Mio CHF. «Wir müssen daher unsere Schätzungen für 2008 deutlich nach unten korrigieren», schreibt Foeth. (awp/mc/ps)