Aktienfokus: Swiss Life nach AWD-Übernahme unter Druck

Die Akquisition wird in Marktkreisen zwar als strategisch sinnvoll erachtet, der Kaufpreis teilweise aber als hoch bezeichnet. Gemäss ersten Kommentaren stellen sich auch Fragen hinsichtlich des Image für Swiss Life.

Swiss Life geben 5,6 Prozent ab
Bis um 09.30 Uhr geben Swiss Life 17,75 CHF oder 5,6% auf 300,25 CHF ab. Gehandelt sind bis anhin rund 130`000 Aktien. Der Gesamtmarkt (SMI) legt 0,08% auf 8`836 Punkte zu.

ZKB: Übernahme von AWD mache Sinn
Die Übernahme von AWD mache Sinn, schreibt die ZKB. Einerseits werde insbesondere der Vertrieb von Swiss Life deutlich gestärkt, andererseits erhalte Swiss Life guten Zugang zu wichtigen Märkten in Europa mit hohem Wachstumspotential. Der Kaufpreis auf Gewinnbasis scheine zudem `o.k.` zu sein. Auf Basis KBV sei der Preis aber sehr hoch.

Clariden Leu: Es stellen sich strategische Fragen
Eher kritisch ist auch ein Kommentar bei Clariden Leu. AWD biete einen attraktiven Vertriebskanal, strategische Fragen würden sich aber trotzdem stellen. Ausserdem scheine die Prämie von 36% eher hoch.

Wegelin: Image von AWD passe nicht ganz
Die Bank Wegelin zeigt sich ebenfalls zurückhaltend. Swiss Life hole sich mit AWD deren `Drückerkolonnen` unters Konzerndach. Dies verspreche zwar Franchise-Synergien und künftig eine forsche Gangart im Verkauf, das Image von AWD passe aber irgendwie nicht ganz zu der altehrwürdigen Swiss Life. Ausserdem stelle sich die Frage, ob das Aktienrückkaufprogramm über 2,5 Mrd CHF nicht gekürzt werde. Dies hat Swiss Life allerdings in Abrede gestellt.

Vontobel: Übernahmeangebot eine Überraschung
Für die Bank Vontobel stellt das Übernahmeangebot `sicherlich eine Überraschung` dar. Im Segment der Finanzberatung sei bisher Unabhängigkeit der beratenden Gesellschaft ein zentrales Merkmal gewesen, was mit der Übernahme durch Swiss Life in Frage gestellt werde. Wie die Zusammenarbeit auf operativer Ebene umgesetzt werde, bleibe deshalb sehr genau zu prüfen. Vorerst sei Skepsis angebracht, ob die Kunden von AWD das Unternehmen weiterhin als unabhängigen Berater akzeptieren würden. Den Kaufpreis bezeichnet Vontobel als `ambitioniert`. (awp/mc/ab)