Swiss Re eröffneten den Handel 2,3% über dem gestrigen Schlusskurs. Im frühen Handel vermögen die Titel ihre Avancen aber nur teilweise zu halten und notieren um 9.30 Uhr 1,5% höher auf 63,50 CHF. Der SMI gewinnt zur gleichen Zeit 0,44%. Die Analysten zeigen sich in ihren ersten Kommentaren erleichtert darüber, dass im laufenden dritten Quartal bislang nur moderate Abschreibungen angefallen sind. «Die grosse Überraschung von möglichen umfangreichen weiteren Abschreibungen auf den risikoreichen Anlagen ist bisher weiter ausgeblieben», kommentiert die ZKB.
Kein Kapitalbedarf
Mit den rund 277 Mio CHF seien die Abschreibungen auf strukturierten CDS-Positionen in der Zeitspanne vom 30. Juni bis zum 19. September weit tiefer als befürchtet ausgefallen, so auch der Tenor im Handel. Positiv wird zudem gesehen, dass Swiss Re derzeit keinen Kapitalbedarf sieht, die Geschäftsziele bestätigt und die Risiken im Anlageportfolio weiter reduziert wurden.
Anhaltend hohes Verlustpotenzial
Trotzdem verfüge der Rückversicherer immer noch über ziemlich grosse Bestände an risikobehafteten Anlagen. «Die Risiko-Exponierungen sind jedoch anhaltend hoch und damit auch das Verlustpotenzial», hält beispielsweise die ZKB fest. Für die Bank Wegelin sind die Problempositionen immer noch nicht vollständig ausgeräumt und es drohe damit die Gefahr von weiteren Abschreibern. Dies dürfte für eine Erholung der Aktie Gift darstellen, folgert Wegelin. Auch die ZKB rät bei Swiss Re zu einer weiter vorsichtigen Optik. (awp/mc/ps/13)