Aktienfokus Swisscom: Solide nach Halbjahreszahlen

Bis um 10.40 Uhr notieren Swisscom Namen 0,7% höher auf 422,5 CHF, der Gesamtmarkt (SMI) gewinnt 42,1 Punkte oder 0,63% auf 6’680,95 Stellen.

Swisscom-Story unverändert unattraktiv
Die Swisscom-Story sei unverändert unattraktiv, kritisiert Analyst Panagiotis Spiliopoulos von der Bank Vontobel das Halbjahresresultat. Zwar stützten die Aktienrückkäufe den Kurs der Aktie, doch Risiken wie die Konkurrenz durch Cablecom, der Preisdruck und die regulatorischen Eingriffe hätten weiterhin Oberhand. Spiliopoulos belässt deshalb seine Einstufung auf Market Underperform. Die von Swisscom gegebene unveränderte Guidance beurteilt er als zu konservativ.

Resultat ohne Überraschungen
Auch Analyst Serge Rotzer von der Zürcher Kantonalbbank sieht «wenig Kursphantasie» im defensiven Titel. Dies vor allem wegen dem gegebenen herausfordernden zweiten Halbjahr. Insgesamt sei das Resultat ohne Überraschungen und der Ausblick sollte zu erreichen sein, urteilt er in seinem Kommentar. Er will seine Schätzungen für den Equity Free Cashflow leicht reduzieren und die Gewinnreihe, mit der Nachführung der Antenna Hungaria-Übernahme ab 2006 leicht erhöhen. Seine Einstufung lautet weiterhin «Marktgewichten».

Mehr «Ertrags-Story» als «Wachstums-Story»
Für das Julius Bär Equities Sales Team bleibt Swisscom trotz der Bemühungen um wachstumsstarke ausländische Firmen weiterhin eher eine «Ertrags-Story» als eine «Wachstums-Story». Den Marktbedingungen und dem Fall der letzten Meile sei ins Auge zu sehen, weshalb der Aktie zum derzeitigen Kursniveau keine Kaufempfehlung auszustellen sei.

Begrenztes Downside-Risiko
Eine weitere Bank sieht das Downside-Risiko im Titel durch das weiterhin laufende Aktienrückkaufprogramm begrenzt. (awp/mc/ab)