Aktienfokus Tecan: Aktie höher als Markt – Akquisition positiv gesehen

Man erwartet aber von der demnächst beginnenden Telefonkonferenz Antworten auf verschiedene offene Fragen, meinen Marktbeobachter. Bis um 13.15 Uhr steigen Tecan Namen um 1,5% auf 37,55 CHF, während der Gesamtmarkt (SPI) 0,22% auf 4’744,30 Punkten steht.

Distributionskanal für Verbrauchsmaterialien
Neben dem Zugang zu den Logistiksystemen erschliesse sich Tecan auch einen Distributionskanal für Verbrauchsmaterialien, beurteilt die Bank Vontobel die Akquisition. Dies bringe Tecan im Gegensatz zu den kapitalintensiven eigenen Produkten einen kontinuierlichen Umsatz, hebt die ZKB hervor. Ferner verfüge REMP über einen etablierten Kundenstamm verfügt, zu dem fast alle weltweit führenden Pharmaunternehmen zählten.

«Nicht billig, aber branchenüblich»
Der Preis der Akquisition erscheint der ZKB aufgrund der höheren Margen von REMP und der besseren Marktumstände mit einem als fair, eine andere Zürcher Bank erachtet die 92 Mio CHF als «nicht billig, aber branchenüblich». Die Akquisition dürfte sich für Tecan wertvermehrend auswirken, heisst es weiter. REMP erzielte letztes Jahr eine operative Marge von 17%, Tecan jedoch nur 10,4%.

Auch Kritik ist zu hören
Unverhohlene Kritik kommt jedoch von einer Zürcher Privatbank: Tecan hätte lieber die bestehenden internen und externen Probleme gelöst, als Managementkapazitäten für eine Akquisition zu binden. (awp/mc/gh)