Aktienforkus Novartis: Nach Übernahmeangebot an Chiron fester

Novartis legen bis um 11.35 Uhr 0,55 CHF oder 0,9% auf 61,35 CHF zu, der Gesamtmarkt (SMI) steht mit einem Plus von 0,93% auf 6’577,85 Punkte ähnlich fest.

Novartis bereits mit 42% Aktien

Novartis hat am Morgen ein Angebot zur vollständigen Übernahme der restlichen Chiron-Aktien zu 40 USD je Aktie angekündigt, entsprechend einem Gesamtpreis von 4,5 Mrd USD. Novartis hält bereits 42,2% an Chiron. Der Preis entspricht einer Prämie auf den Schlusskurs vom Mittwoch von 10% sowie von rund 12% auf den durchschnittlichen Kurs seit Jahresbeginn. Allerdings ist die Chiron-Aktie im vergangenen Oktober, als die Probleme mit der Impfstoff-Produktion in Grossbritannien bekannt wurden, um rund 20% eingebrochen.

Bescheidener Preis

Der gebotene Preis sei im Verhältnis zu den erwarteten Umsätzen von Chiron relativ bescheiden, hiess es in einem Kommentar der Bank Leu. Für die ZKB stellt sich die Frage, ob die Chiron-Aktionäre ihre Titel zu diesem Preis überhaupt andienen würden. Für Andrew Fellows, Analyst bei der Pictet-Research-Einheit Helvea, ist der Preis dagegen «rich and full».

Neutrale Transkation

Die Institute Nomura und WestLB sind sich einig, dass die Transaktion in finanzieller Hinsicht neutral ist. Auch bei Annahme der Offerte dürfte sich am erwarteten Gewinn von Novartis im Jahr 2006 nichts ändern, schreibt West LB Equity Research. Ab 2007 werde aber ein positiver Einfluss erwartet. Grosse Synergien dürfte die Transaktion nicht bringen, da es ausser bei Infektionskrankheiten und im Bereich Onkologie kaum Überschneidungen in den Produktepaletten von Novartis und Chiron gebe, schreibt wiederum die Bank Leu. Dieser Meinung ist auch Fellows, welcher dem Angebot mit einer gewissen Skepsis gegenübersteht.

Insgesamt positiv

Die Gelegenheit, Chiron zu übernehmen und so ins «attraktive» Impfstoffgeschäft sowie ins Bluttest-Geschäft einzusteigen sei insgesamt positiv zu werten, meint ZKB-Analyst Hernani de Faria und zeigt sich somit etwas positiver. Die West LB nennt den Zeitpunkt zur Übernahme Chirons aufgrund des gedrückten Aktienkurses «ideal». Und immerhin habe Chiron einen Teil der Produktionsprobleme in Grossbritannien gelöst.

Positive Vergleichsergebnisse

Novartis gab am Morgen zudem positive Vergleichsergebnisse von Aclasta bei der Behandlung des Paget-Syndroms bekannt, einer chronischen Skeletterkrankung. Dies wird rundum als gute Nachricht qualifiziert, allerdings mit geringer Bedeutung für den Aktienkurs. (awp/mc/as)