Angesichts der wieder besseren Börsen, trat Gold kurzfristig etwas in den Hintergrund. Längerfristig dürfte Gold aber ein Thema bleiben. Im Gegensatz dazu sieht Öl auch kurzfristig interessant aus, denn das schwarze Gold steht bei ungefähr USD 53.50/bbl vor dem Ausbruch. Wir denken, dass der Ausbruch früher oder später gelingen dürfte. Attraktiv bleiben in diesem Zusammenhang die Öl-Aktien. Wir bevorzugen zum Beispiel Hess oder die französische Total sowie das Öl-Service-Unternehmen Halliburton.
Börsen mit Luft nach oben
Nach dem überaus guten Börsenmonat April stellt sich die Frage, ob das aktuelle Bärenmarkt-Rally eine Fortsetzung finden kann. Betrachtet man die Quartalsabschlüsse der Industrie-Firmen so zeigen sich darin hohe Umsatzverluste von teilweise bis zu 50% gegenüber dem Vorjahr. Grund dafür war ein Lagerabbau, sodass viele produzierende Firmen nichts mehr zu tun hatten. Nun sind die Lagerbestände allmählich zu tief. Da diese wieder auf ein normales Niveau gebracht werden müssen, dürfte positive Auswirkungen auf die Industrieproduktion der kommenden Monate haben. Viele Unternehmen sagen deshalb, der Tiefpunkt sei durchschritten. Wir denken, dass der Aktienmarkt ein zu negatives Szenario eingepreist hatte, was nun nach und nach korrigiert wird. Die Börsen haben damit weiter Luft nach oben, auch wenn der Aufwärtstrend von Zeit zu Zeit von Kursrückschlägen unterbrochen werden wird .
(IHAG/mc/hfu)
