Converium Kursgewinne nach solidem Quartalsausweis

Bis um 10.45 Uhr steigen Converium Namen um 4,0% oder 0,55 CHF auf 14,30 CHF und liegen somit etwas unter dem Tageshöchststand von 14,50 CHF. Auch die Converium-Aktie ist in der vergangenen Woche vom Einbruch an den Aktienmärkten nicht verschont geblieben. Die Titel sind von einem Niveau bei 16 CHF bis gestern auf 13,75 CHF gesunken. Seit Jahresbeginn hat die Aktie bis zum Berichtszeitpunkt 1,4% verloren. Der Gesamtmarkt (SPI) gewinnt am Dienstag 0,9% auf 5’832,70 Punkte.

Klar über dem Konsens

Converiums Reingewinn im ersten Quartal lag mit 61,6 Mio USD klar über dem Konsens (AWP: 40,5 Mio USD). Auch die Spartenergebnisse seien zum Teil besser als erwartet ausgefallen, schreibt ZKB-Analyst Georg Marti in seinem Kommentar. Darin widerspiegle sich das erwartungsgemäss unterdurchschnittliche Grossschadenaufkommen. Dementsprechend tief ist die Combined Ratio (94,8%) ausgefallen. Die Analysten der Bank Leu bezeichnen dies als eine «starke» Entwicklung.

Auffallende Reduktion der übrigen Betriebs- und Verwaltungskosten

Als positive Faktoren für die Reingewinnentwicklung führt Viktor Dammann von der Bank Vontobel die Abwicklungsgewinne aus früheren Jahren im fortgeführten Geschäft sowie den positiven Effekt aus dem Run Off in den USA an. Zudem sei die Reduktion der übrigen Betriebs- und Verwaltungskosten aufgefallen. Interne Fortschritte seien feststellbar, schreibt auch Georg Marti. Im Zusammenhang mit dem Restatement sei allerdings ein negativer Kosteneffekt im Corporate Center entstanden, so Marti weiter.

Operative Fortschritte erwartet

Viktor Dammann geht davon aus, dass bei Converium auch in den kommenden Quartalen operative Fortschritte zu sehen sein werden. Zudem scheinen die Reserven bei Converium stabil zu sein, so der Analyst. Dammann wird angesichts des guten ersten Quartals die Ganzjahresschätzungen auf Stufe Reingewinn von derzeit 114 Mio USD erhöhen. Sein Rating lautet auf «Sector Outperform».

Bleibend auf «Hold»

Die Bank Leu wird das Rating auf «Hold» belassen mit einem Kursziel von 14,50 CHF. Die ZKB bestätigte ebenfalls ihr Rating auf «Marktgewichten». Georg Marti weist jedoch auf das Risiko der US-Sammelklage hin. Diese könne im negativen Falle beträchtliche finanzielle Auswirkungen haben, so der Analyst.

Des Investors Lichtblick im Auge

Von einem «soliden Zahlenset» berichtet die Bank Wegelin. Vor allem die umgesetzten Kostensenkungen dürften für die Investoren ein Lichtblick darstellen, so der Kommentar. Was fehle sei die Rückgewinnung der A-Bonität um mehr Geschäft anzuziehen. Die Kommentatoren trauten der Aktie vor dem Börsenstart einen Vorstoss bis zur Marke von 14,60 CHF zu. (awp/mc/th)