Geberit 2008 mit Umsatzrückgang – Gewinnziele leicht angepasst

Mit dem Umsatz hat Geberit die Erwartungen der Analysten knapp verfehlt. Der AWP-Konsens für den Umsatz lag bei 2’464 Mio CHF, wobei der Konsens ohne die eine, klar tiefere Schätzung von Morgan Stanley genau bei 2’500 Mio CHF gelegen hätte.

Wachstum in Europa bei 2,6 % – Rückgang in Deutschland
Die europäischen Märkte erreichten insgesamt ein Wachstum von 2,6%, wobei sich die einzelnen Länder sehr unterschiedlich entwickelt haben. Der wichtige Markt Deutschland ging um 2,5% zurück, wogegen sich die Schweiz mit einem Plus von 2,9% laut Geberit gut gehalten hat. Positive zweistellige Wachstumsraten wurden in Grossbritannien/Irland, Zentral-/Osteuropa erreicht sowie in den Regionen Fernost/Pazifik und Nahost/Afrika mit einem Plus von je rund 20%. In den USA ergab sich «trotz schwierigem Umfeld» ein leichtes Plus von 0,8%.

Schlussquartal deutlich hinter Vorjahresquartal zurück
Im vierten Quartal hat Geberit einen Umsatz von 495,0 (553,2) Mio CHF erzielt, was einem Rückgang gegenüber dem Vorjahresquartal von 10,5% (bereinigt -3,5%) entspricht. Traditionell ist das letzte Quartal des Geschäftsjahres aus saisonalen Gründen schwächer als die Vorperioden.

Gewinnprognose leicht angepasst
Die bisherige Gewinnprognose für 2008 wird leicht angepasst. Neu werden leicht über dem Vorjahr liegende operative Margen erwartet sowie ein Gewinn je Aktie «ungefähr im Betrag des durch einen positiven Sondereffekt beeinflussten hohen Vorjahreswertes». Geberit hatte zuletzt Ende Oktober für 2008 operative Ergebnisse auf dem Niveau der Vorjahre sowie im Vergleich zum Umsatzwachstum ein überproportionales Wachstum beim Gewinn je Aktie in Aussicht gestellt. Die EBITDA-Marge erreichte 2007 einen Wert von 25,7%. Zum Ausblick auf das Geschäftsjahr 2009 macht Geberit noch keine Angaben. Dank der breiten geografischen Abstützung sieht sich Geberit aber «bereit für schwierige Zeiten». Die Gewinnzahlen wird Geberit am 12. März 2009 vorlegen.

Mittelfristige Ziele bestätigt
Die mittelfristigen Ziele liegen unverändert bei 4 bis 6% für das jährliche Umsatzwachstum und 23 bis 25% für die EBITDA-Marge. Im vergangenen Geschäftsjahr wurde eine Erhöhung der schon länger gültigen Ziele ins Auge gefasst, wegen der Unsicherheiten bezüglich der wirtschaftlichen Entwicklung aber verworfen. (awp/mc/pg/06)