IHAG Kommentar Aktienmärkte: Achtung, der September kommt!
Darüber hinaus erhöhte das Technologie-Unternehmen Intel am Freitag die Umsatz- und Margenprognose fürs laufende Quartal, was der Aktie zu einem Wochenplus von über 7.0% verhalf. Allerdings konnte der Gesamtmarkt nicht mehr davon profitieren, was zur Vorsicht mahnen sollte. Der Ölpreis pendelt nach wie vor um die Marke von USD 70.0/bbl herum. Nach den hohen Kursanstiegen seit Jahresbeginn erwarten wir kein deutliches Ausbrechen über USD 80.0/bbl heraus. Vielmehr dürfte der Preis in den kommenden Wochen im Bereich USD 70/bbl bis USD 80.0/bbl verbleiben, einem Level welcher auch die OPEC anstrebt.
Vorsicht bei möglichem Ende der Hausse
Nach der kräftigen Aufwärtsbewegung an den Börsen in den letzten Wochen stellt sich die Frage, ob sich der Trend so fortsetzen kann. Zwar könnten gute Makrodaten, wie beispielsweise der ISM-Einkaufsmanager-Index am Dienstag oder der Arbeitsmarktbericht am Freitag nochmals positive Impulse verleihen. Die Daten müssten aber die Erwartungen deutlich übertreffen, denn dass sich das Makrobild zum positiven verändert hat, hat sich mittlerweile doch schon weit herumgesprochen. Wir neigen eher zu einer vorsichtigen Haltung und sehen ein Korrekturrisiko an den Börsen. In den letzten beiden Wochen konnte beobachtet werden, dass die Anleger immer risikofreudiger wurden und mehr und mehr auch «Nicht-Qualitätswerte» nachfragten. Dazu gehörten beispielweise die Aktien von AIG, die sich über die letzten zwei Wochen ohne nennenswerte Neuigkeiten verdoppelten. Solche Kursbewegungen sind in der Regel ein Zeichen dafür, dass sich die Hausse vorläufig der Endphase nähert. Aussderdem steht der Monat September vor der Türe. Dieser Börsenmonat gilt in der Regel als schwierig und schliesst oft im negativen Territorium.
Wir bleiben daher bei unserer Einschätzung, jetzt keine neuen Positionen mehr aufzubauen. Sollten in dieser Woche positive Makrodaten zu starken Börsentagen führen, würden wir diese zum Abbau von Positionen benutzen. Darüber hinaus würden wir ein Teil der Aktien mit Stopps absichern .
(IHAG/mc/hfu)
