Auch bei den Zinsen blieb es ruhig und die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen in der Schweiz entwickelte sich von 1.43% nach 1.41%, der USD/CHF-Kurs erhöhte sich leicht von 0.97 auf 0.98, der EUR/CHF-Kurs von 1.36 auf 1.37. Gold war wieder gefragt und die Unze stieg von USD 1324 auf USD 1345. Der Ölpreis entwickelte sich ähnlich wie die Aktienmärkte seitwärts und schloss bei USD 83.6 pro Barrel.
Weiteres «Quantitatives Easing» in den USA
Das grosse Thema ist ein weiteres «Quantitatives Easing» in den USA, «QE2» genannt. Demnach soll am kommenden FMOC-Meeting vom 3. November nochmals massiv Geld gedruckt und in den Markt gepumpt werden, um der US-Wirtschaft endlich auf die Beine zu helfen. Wir sind skeptisch, ob dies tatsächlich etwas nützt, aber die Aktienmärkte nehmen bereits positive Effekte vorweg. Gut möglich, dass bei der effektiven Ankündigung dann die Luft definitiv draussen ist. Wie bereits erwähnt sieht man bei diversen Aktien massive Gewinnmitnahmen nach guten Neunmonatszahlen, falls der Ausblick nicht ebenfalls markant erhöht wird.
Kleine Korrektur von 3% bis 5% wahrscheinlich
Die meisten Aktienmärkte wie der S&P 500 oder der DAX sind nach einem starken September im Oktober nochmals gestiegen. Wir erachten eine kleine Korrektur von 3% bis 5% als wahrscheinlich, bevor dann auf Ende Jahr hin wieder Geld in die Aktien fliessen könnte, um für 2011 positioniert zu sein. Das Timing dürfte schwierig sein, weshalb wir in cashflowstarken Marktleadern wie Nestlé, Givaudan, und Swatch investiert bleiben würden. Kühne + Nagel hat nach den guten Neunmonatszahlen am 18. Oktober ebenfalls korrigiert, holt nun aber Anlauf, um die Resistance bei CHF 120 zu nehmen. Ein Trading Buy kann hier probiert werden mit einem engen Stopp bei CHF 118. Auch die lange vernachlässigte und dividendenstarke Zurich FS zieht wieder an und könnte weiter laufen. Den Stopp würden wir hier bei CHF 237 setzen. (IHAG/mc/hfu)
