Die Kreditqualität der Unternehmen habe sich im laufenden Jahr stabilisiert, der mehrjährige Negativtrend habe gestoppt werden können, lautet ein Fazit des von der Zürcher Kantonalbank (ZKB) jährlich publizierten Swiss Rating Guide 2005/06. Rückstufungen in den Anleihe-Ratings, welche die Kreditqualität der Unternehmen benoten, hätten die Ausnahme gebildet, teilte die ZKB am Dienstag weiter mit.
Schulden abgebaut
Viele Gesellschaften hätten die wachsenden Cashflows dazu benutzt, ihre Schulden abzubauen. So sei die Nettoverschuldung im Industriesektor seit 2000 um 40% abgebaut worden. Die Reduktion der Verschuldung sei aber auch zulasten von Investitionen gegangen, kritisiert die ZKB. Diese seien nur zögerlich forciert worden. Dadurch war der Kapitalbedarf entsprechend gering, es gab kaum neue Unternehmensanleihen.
Akquisitionen möglich
Die Ruhe auf dem Kapitalmarkt könnte aber bald vorbei sein. Bedingt durch die hohen liquiden Mittel der Unternehmen und die bereits verringerten Schulden steige die Versuchung, vermehrt Akquisitionen zu tätigen, warnt die ZKB. Und dies sei in der Vergangenheit der Hauptgrund gewesen, dass die Kreditwürdigkeit der Unternehmen von Rating-Instituten und Banken zurückgestuft worden sei. (awp/mc/as)