SNB: Ökonomen und Analysten erwarten mehrheitlich weiteren Zinsschritt im Juni

Ökonomen und Analysten erwarten nach diesem Schritt mehrheitlich eine weitere Anhebung der Leitzinsen im kommenden Juni. Was danach kommt, dürfte zu einem guten Teil von der Entwicklung der Wirtschaft abhängen.

Weitere Zinserhöhung im Juni erwartet
Die heutige Zinserhöhung sei so erwartet worden, die Aussagen zu Währung und Inflation seien keine Überraschung und insgesamt neutral, meinte etwa CS-Devisenökonom Marcus Hettinger auf Anfrage. Nach den Aussagen, der SNB, wonach sie ihre Politik der Zinsnormalisierung voraussichtlich noch weiterführen müsse, erwartet er im Juni eine weitere Zinserhöhung. Das Wachstumsbild spreche für einen weiteren Zinsschritt der Nationalbank, so Hettinger.

Inflationsprognose überraschend
Auch UBS-Ökonom Reto Hünerwadel hat die heutige Zinserhöhung so erwartet. Die grösste Überraschung für ihn ist die Inflationsprognose der SNB. Für 2007 und 2008 habe die SNB ihre Prognose im Vergleich zum letzten Dezember zwar noch oben angepasst, ab 2009 sei sie allerdings tiefer als vorher. Aufgrund der Erhöhung der kurzfristigen Inflationsprognose erwartet er aber im Juni trotzdem einen weiteren Schritt der SNB.

Entwicklung des KOF-Barometers abwarten
Etwas weniger sicher in dieser Hinsicht ist sich Sarasin-Ökonom Alessandro Bee. Die SNB sei sehr optimistisch bezüglich ihrer Prognosen für das Bruttoinlandprodukt. Falls sie damit recht habe, dürfte es einen weiteren Zinsschritt geben, meint er. Er glaube allerdings nicht ganz an diese Prognose und rechne daher eher nicht mit einem weiteren Zinsschritt im Juni. Man müsse jetzt zuerst die Entwicklung des KOF-Barometers abwarten, meint Bee. Nur wenn sich die Wirtschaft nach der derzeitigen leichten Abkühlung schon ab Mitte nächsten Jahres wieder erholen würde, wie dies das KOF-Barometer derzeit anzeige, dann würde er ebenfalls mit einer weiteren Zinserhöhung rechnen.

Zurückhaltende Prognosen
Was die Zinsentwicklung nach dem Juni betrifft, sind die Prognosen noch sehr zurückhaltend. Viel dürfte von der Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) abhängen, meint etwa Hettinger. Sollte diese die Zinsen in der zweiten Jahreshälfte aufgrund der guten Konjunktur weiter erhöhen, dürfte die SNB nachziehen. UBS-Mann Hünerwadel wollte sich derzeit noch nicht festlegen. (awp/mc/ar)