Swiss Life Konjunkturausblick: Firmen planen wieder Neueinstellungen

In der Zwischenzeit kletterte der Einkaufsmanagerindex für die Schweizer Industrie im März auf den höchsten Stand seit August 2006. Wir erwarten daher eine zunehmende Nachfrage nach qualifizierten Arbeitskräften. Die Beschäftigungskomponente in der erwähnten Unternehmerumfrage kam zuletzt erstmals seit September 2008 wieder auf einen Wert von über 50 Punkten zu liegen. Damit plant aktuell die Mehrzahl der befragten Firmen Neuanstellungen. Folglich dürfte die Arbeitslosigkeit im Jahresverlauf leicht sinken.

Beitrag der privaten Konsumausgaben zum diesjährigen Wachstum unterschätzt
Wir laufen also Gefahr, dass wir den Beitrag der privaten Konsumausgaben zum diesjährigen Wachstum bis jetzt unterschätzt haben. Der Zustand der Binnenwirtschaft rechtfertigt die aktuellen geldpolitischen Rahmenbedingungen nicht mehr. Trotz ihrer Bedenken zur Entwicklung am hiesigen Immobilienmarkt, wird die Nationalbank allerdings auch die Reaktion der Wechselkurse auf eine allfällige Straffung der Geldpolitik berücksichtigen müssen.

Highlights:
Zinsen/Obligationen: Auch ohne Inflationsdruck erwarten wir aufgrund der nachhaltigen Wirtschaftserholung einen moderaten Zinsanstieg
Aktien: Die Gewinnausweise der US-Unternehmen zum ersten Quartal überraschen stark nach oben
Währungen: US-Dollar und Sterling sollten weiterhin aufwerten

Unsere Einschätzung der volkswirtschaftlichen Entwicklung in:
* USA: Der US-Konsument tummelt sich wieder in den Shopping Malls
* Eurozone: Die zyklischen Kräfte ziehen an und die Unternehmerstimmung erreicht alte Höchststände
* Schweiz: Die Erholung der Schweizer Wirtschaft ist kräftig genug, um restriktivere finanzielle Rahmenbedingungen zu verdauen

Den vollständigen Ausblick finden Sie im File unten «Ausblick Mai 2010»