Trotzdem erwarten wir keinen Rückfall in die Rezession, die Erholung wird stattdessen graduell verlaufen. In diesem schwach wachsenden Wirtschaftsumfeld halten wir nach Unternehmen Ausschau, welche gut gedeihen und einen respektablen Gewinn für die Aktionäre generieren. Innerhalb Europa fokussieren wir daher auf Kerneuropa und haben das periphere Europa untergewichtet.
Attraktive Investmentmöglichkeiten in Blue-Chips
Um wieder konkurrenzfähig zu werden, stehen die Randländer Europas vor einen schmerzvollen Anpassungsprozess in der realen Wirtschaft, der mehrere Jahre andauern wird. Das Resultat wird sein, dass Länder wie Portugal, Spanien, Italien oder Griechenland schwaches oder sogar negatives BIP-Wachstum aufweisen werden. Wir investieren daher vermehrt in nordeuropäische Unternehmen, die beachtliche Exporte aufweisen und von der aktuellen Euroschwäche zusätzlich profitieren. Wir sehen attraktive Investmentmöglichkeiten in Blue-Chips bzw. europäische Large-Caps und zwar sowohl im Value-Universum (zum Beispiel Deutsche Telekom, Total) wie auch im Growth-Bereich (z.B. Roche). Die Dividendenrendite in Europa (4,6%) ist gegenüber anderen Märkten und Assetklassen äusserst attraktiv.»