«Too Big To Fail»: SP-Studie empfiehlt Wandelschulden

Dies sagte Urs Birchler, Professor am Institut für schweizerisches Bankenwesen der Universität Zürich, am Donnerstag vor den Medien in Bern. Die Risiken müssten reprivatisiert werden. Die Wirtschaftswissenschaftler haben in der Studie verschiedene Lösungen geprüft – und verworfen. «Das Rezept sind Wandelschulden», sagte Birchler. Dabei handelt es sich um Schulden, die bei Eintreten der Insolvenz in Aktien umgewandelt werden.

Pflichten anstelle von Rechten
Solche Wandelschulden – auch «contingent convertibles» (CoCos) genannt – funktionieren ähnlich wie Wandelanleihen. Nur beinhalten sie nicht ein Recht, sondern die Pflicht des Inhabers, die Anleihe unter bestimmten Umständen in Aktien einzutauschen. Birchler empfiehlt ein Mindesterfordernis an wandelbaren Schulden. Dieses wäre an der Grösse einer Bank zu bemessen. Bei der UBS empfehlen die Experten einen Mindestanteil von rund 29 Prozent, bei der CS rund 20 Prozent.

SP fasst als «Ultima Ratio» Initiative ins Auge
Dies sei natürlich mit höheren Finanzierungskosten und tieferen Gewinnen verbunden, sagte Birchler. Der Abbau der faktischen Staatsgarantie für Banken sei jedoch unerlässlich. Die SP will nun prüfen, welche gesetzlichen Grundlagen geschaffen werden müssen, um diese Empfehlung umzusetzen. Als «Ultima Ratio» fasst sie auch eine Volksinitiative ins Auge, wie SP-Nationalrätin Susanne Leutenegger Oberholzer sagte. Von den erpresserischen Drohgebärden der Banken dürfe sich die Schweiz nicht länger erpressen lassen. (awp/mc/ps/14)