Zürich – Die im Dezember befragten Ökonominnen und Ökonomen erwarten eine Abnahme des realen Bruttoinlandsproduktes (BIP) um 3.5% im Jahr 2020. Im Oktober rechneten sie noch mit einem Minus von 4.2%. Die Prognosen für das nächste Jahr und die mittlere Frist sind nahezu unverändert: 2021 erwarten die Expertinnen und Experten eine Zunahme des BIP von 3.4%, in fünf Jahren ein Wachstum von 1.4%.
Die Expertenbefragung ist nicht mit der Konjunkturprognose der KOF zu verwechseln. Die KOF veröffentlichte ihre jüngste Konjunkturprognose am 15. Dezember 2020.
Konjunktur
Die von der KOF befragten Konjunkturexpertinnen und -experten revidieren ihre Prognose für das Jahr 2020 nach oben. Rechneten sie im Oktober noch mit einer Abnahme des BIP um 4.2% im Jahr 2020, prognostizieren sie neu einen Rückgang von 3.5%. Die Erwartungen für die nächsten Jahren haben sich im Vergleich zur Oktoberumfrage kaum verändert. Für das Jahr 2021 rechnen die Ökonomen mit einem durchschnittlichen Wirtschaftswachstum von 3.4% (Oktober: 3.3%) und in fünf Jahren erwarten sie ein Plus von 1.4% (Oktober: 1.5%).
Die Prognose bezüglich der realen Anlageinvestitionen wurde deutlich nach oben revidiert. Neu rechnen die Umfrageteilnehmenden mit einer Abnahme um 3.8% im Jahr 2020 (Oktober: -5.3%) und einer Zunahme um 3.3% im Jahr 2021 (Oktober: 2.2%). Insbesondere die Einschätzungen zur Unterkategorie der realen Ausrüstungsinvestitionen wurden erheblich revidiert. Die Prognose der realen Exporte für das aktuelle Jahr wurde deutlich nach oben korrigiert, jene für das kommende Jahr deutlich nach unten. Der Consensus-Wert der realen Exporte liegt nun bei -5.8% für das Jahr 2020 (Oktober: -7.0%) und bei 5.4% für das Jahr 2021 (Oktober 7.2%).
Die Konjunkturexpertinnen und -experten zeigen sich leicht optimistischer bezüglich der Entwicklung des Arbeitsmarktes in der kurzen und mittleren Frist. Sie prognostizieren für das Jahr 2020 eine Arbeitslosenquote gemäss SECO von 3.2% (Oktober: 3.3%) und für das Jahr 2021 von 3.8% (Oktober: 3.9%). Die mittelfristigen Erwartungen trüben sich hingegen etwas ein. Neu liegt die prognostizierte Arbeitslosenquote in fünf Jahren im Mittel bei 3.1% und im Median bei 3.0%. In der vorhergehenden Umfrage lagen sowohl Median wie auch Mittelwert bei 2.9%.
Die Ökonominnen und Ökonomen halten an ihren Einschätzungen hinsichtlich der Preisentwicklungen in der kurzen Frist fest. Sie rechnen mit einer Abnahme der Konsumentenpreise um 0.7% im aktuellen Jahr und einer Zunahme um 0.2% im kommenden Jahr. Die mittelfristigen Erwartungen der Teuerung wurden in der jüngsten Umfrage nach unten korrigiert und liegen nun bei 0.8% im Mittel und 0.6% im Median. Im Oktober lagen sowohl der Mittelwert und der Median bei 1.0%.
Finanzmärkte
Die Erwartungen bezüglich der kurzfristigeren Zinsen haben sich seit der letzten Befragung kaum verändert. Der Consensus-Wert des 3-Monats-Libor liegt sowohl in drei als auch in zwölf Monaten bei 0.74%. Die Konjunkturexpertinnen und -experten prognostizieren weiterhin einen Anstieg der langfristigen Zinsen in der mittleren Frist, jedoch haben sie ihre Erwartungen etwas nach unten korrigiert. Sie rechnen mit einem Kassazins der 10-jährigen Bundesobligationen von -0.47% in drei Monaten (Oktober: -0.44%) und -0.35% in zwölf Monaten (Oktober: -0.30%).
Die Umfrageteilnehmenden rechnen weiterhin mit einem stabilen Wechselkurs des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro. Der prognostizierte Wechselkurs liegt in drei Monaten bei 1.08 CHF/EUR und in zwölf Monaten bei 1.07 CHF/EUR. Er hat sich somit seit dem Oktober kaum verändert. Gegenüber dem US-Dollar rechnen die Befragten mit einem Wechselkurs von 0.92 CHF/USD in drei Monaten (Oktober: 0.94 CHF/USD) und 0.91 CHF/USD in zwölf Monaten (Oktober: 0.92 CHF/USD). Der Consensus-Wert des Swiss Performance Index (SPI) liegt bei 12 800 Punkten in drei Monaten (Oktober: 12 700 Punkte) und bei 13 200 Punkten in zwölf Monaten (Oktober: 13 300 Punkte). (KOF/mc/ps)
Teilnehmende
Am 100. Consensus Forecast der KOF vom Dezember 2020 nahmen 16 Ökonominnen und Ökonomen teil. Die Umfrage wurde vom 2. bis 16. Dezember durchgeführt. Die Teilnehmenden prognostizieren für 2020, 2021 und 2025 zum einen gesamtwirtschaftliche Entwicklungen (Wachstum des BIP, der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen, Entwicklung des Preisniveaus und der Arbeitslosenquote), zum anderen Finanzmarktgrössen (kurz- und langfristige Zinsen, Wechselkurse, Börsenentwicklung). Der Consensus Forecast ergibt sich aus den gemittelten Antworten. Der Consensus Forecast nutzt die Erfahrungen von Ökonomen aus Wirtschaft, Verwaltung und Hochschulen zur Prognose der Wirtschaftsentwicklung. Die Expertenbefragung ist nicht mit der Konjunkturprognose der KOF zu verwechseln. Die KOF veröffentlichte ihre jüngste Konjunkturprognose am 15. Dezember 2020.