KOF: Konjunkturexperten senken Exporterwartungen
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Zürich – Die von der KOF befragten Ökonomen haben ihre Erwartungen für die Wirtschaftslage im Jahr 2015 gegenüber der letzten Umfrage kaum revidiert. Sie gehen weiterhin von einem Wachstum des Bruttoinlandprodukts von 0.7% im aktuellen Jahr aus. Für 2016 prognostizieren die Experten einen Anstieg des BIP um 1.3%.
Die von der KOF befragten Konjunkturexperten revidierten ihre Prognose für das Bruttoinlandprodukt (BIP) im Vergleich zur Umfrage im Juni kaum. Sie veranschlagen weiterhin einen Anstieg des BIP um 0.7% im Jahr 2015. Für das kommende Jahr erwarten sie ein BIP-Wachstum von 1.3% (Juni: 1.2%). Die Einschätzung der Exportentwicklung senken die Konjunkturauguren dagegen deutlich. Sie gehen neu von einem Rückgang der Exporte um 0.4% aus. Der aktuelle Consensus-Wert liegt damit noch tiefer als der Wert nach Aufhebung der Wechselkursuntergrenze (-0.1%) in der März-Umfrage. Im nächsten Jahr wird im Durchschnitt ein Anstieg der Exporte um 1.9% erwartet. Im Juni prognostizierten die Umfrageteilnehmer noch ein Wachstum von 2.3%.
Die Entwicklung der realen Bau- und Ausrüstungsinvestitionen schätzen die Experten mit 0.8% leicht besser ein als im Juni (0.7%). Für 2016 korrigieren sie ihre Einschätzungen um 0.3 Prozentpunkte nach unten auf einen Wert von 1.2%. Die Ökonomen rechnen nach wie vor mit einem Rückgang der Konsumentenpreise um 1% im aktuellen Jahr. Für 2016 prognostizieren sie stagnierende Preise von 0.1%. Die erwartete Arbeitslosenquote hat sich nur wenig verändert. Der Consensus-Wert liegt aktuell bei 3.4% (Juni: 3.5%), während für 2016 ein Anstieg auf 3.7% (Juni: 3.6%) erwartet wird.
Euro bei 1,07 CHF erwartet
Die Börsenentwicklung wird im September von den befragten Auguren deutlich schlechter eingeschätzt als noch im Juni 2015. In den nächsten drei Monaten liegt die durchschnittliche Erwartung für den Kurs des SPI bei 8970 Punkten. Dies sind etwa 550 Punkte weniger als bei der letzten Umfrage. Auf Jahressicht gehen die Umfrageteilnehmer von einem Anstieg auf 9390 Punkte aus (Juni: 9900 Punkte).
Die Consensus-Prognose für den Wechselkurs des Schweizerfrankens gegenüber dem Euro in den nächsten drei Monaten liegt bei 1.07. Im Juni lag der Consensus-Wert bei 1.05. In den kommenden zwölf Monaten erwarten die Ökonomen eine Abwertung des Franken-/Eurokurses auf 1.09. Die Einschätzung des Frankenkurses gegenüber dem Dollar hat sich in der kurzen Frist nicht verändert und liegt weiterhin bei 0.98. Der Wert steigt auf 1.03 innert eines Jahres (Juni: 1.03).
Unveränderte Zinsen
Die Konjunkturexperten halten an ihrer Erwartung der Zinsentwicklung fest. Die kurzfristigen Zinsen (3-Monats-LIBOR) dürften -0.7% in den nächsten drei Monaten betragen und -0.6% in den nächsten zwölf Monaten. Die Einschätzung des längerfristigen Kassazinses für 10-jährige Bundesobligationen liegt bei 0% (3 Monate) sowie 0.3% (12 Monate).
Die Einschätzung der wirtschaftlichen Lage in den nächsten fünf Jahren verändert sich nicht. Die befragten Experten rechnen mit einem langfristigen BIP-Wachstum von 1.7%. Die erwartete Preissteigerung liegt bei 0.9% (Juni: 1%). Der Consensus-Wert der langfristigen Arbeitslosenquote bleibt 3.4%. (KOF/mc/ps)
Über Consensus Forecast
Am 79. Consensus Forecast der KOF vom September 2015 haben 18 Ökonomen teilgenommen. Sie prognostizieren für 2015 und 2016 zum einen gesamtwirtschaftliche Entwicklungen (Wachstum des BIP, der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen, Entwicklung des Preisniveaus und der Arbeitslosenquote), zum anderen Finanzmarktgrössen (kurz- und langfristige Zinsen, Wechselkurse, Börsenentwicklung). Der Consensus Forecast ergibt sich aus den gemittelten Antworten. Der Consensus Forecast nutzt die Erfahrungen von Ökonomen aus Wirtschaft, Verwaltung und Hochschulen zur Prognose der Wirtschaftsentwicklung. Die Expertenbefragung ist nicht mit der Konjunkturprognose der KOF zu verwechseln. Diese erscheint am 1. Oktober 2015.
